ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Индекс S&P500 остался на прежнем уровне 1920 пунктов. Цена на российскую нефть марки Urals выросла на 1,3% до $104,6. При этом нефть марки Brent торговалась на прежнем уровне - $104,6.

Российский фондовый индекс РТС снизился на 2,6% до 1161. Рубль снизился против доллара на 11 копеек и против евро - на 21 копейку. Вечером в пятницу курс доллара составлял 36,19 рублей, а евро – 48,46 рублей.

ГЛАВНОЕ

Рубль: рубль остается вблизи минимума за 4,5 месяца после объявленных на прошлой неделе санкциях со стороны ЕС и США.

Денежный рынок: ставки денежного рынка удерживаются вблизи 7%. Завтра последний день усреднения банков, поэтому на следующей неделе ставки по всей видимости вернутся к 8%.

Рынок рублевого госдолга: Рынок ОФЗ продолжает показывать рост доходностей на фоне повышения ставок ЦБ РФ и ухудшения внешнего фона.

РЕКОМЕНДАЦИИ

В среду курс российской валюты продолжил падать. В результате доллар вырос до максимума за 4,5 месяца. При этом курс бивалютной корзины составляет 41,70. Отметим, что согласно действующей курсовой политике ЦБ, интервенции регулятора в поддержку рубля начнутся при проходе курса выше уровня 42,40. Таким образом, корзина для этого должна будет вырасти еще более, чем на 1,6%, прежде чем получит поддержку ЦБ.

Негативный новостной фон на этой неделе сохраняется. Россельхозбанк и Газпромбанк попросили о господдержке из-за введенных в отношении их санкций. Президент Владимир Путин подписал указ о годичном запрете на ввоз "отдельных видов" сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия из стран, которые ввели в отношении России экономические санкции из-за Украины.

Нефть торговалась с минимальными изменениями вблизи отметки $104,6, оставаясь недалеко от четырехмесячного минимума $104,39. Еще одним потенциальным фактором риска остается фондовый рынок США, переживший на прошлой неделе сильное падение. С начала этой недели американские индексы акций остаются в «минусе», несмотря на то, что опубликованные в последние дни экономические индикаторы были очень сильными. Сегодня состоится заседание ЕЦБ. Судя по опросам Bloomberg, участники рынка не ожидают каких-либо действий регулятора по итогам заседания.

Отмечаем, что наш прогнозный уровень курса доллара на уровне 36 рублей оказался достигнут. В ближайшей перспективе мы рекомендуем оставаться в валюте, поскольку новостной фон и риск новых санкций остается. Рубль продолжает оставаться в аутсайдерах по сравнению с динамикой валют других развивающихся и сырьевых стран.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Инфляция

Вчера Росстат опубликовал данные по росту потребительских цен с 29 июля по 4 августа. Недельный прирост составил 0%, накопленная с начала года инфляция 5,4% (в прошлом году 4,5%), в годовом выражении прирост индекса потребительских цен составляет 7,4%. Сезонная дефляция плодовоовощной продукции (-2,8% за неделю) скомпенсировала рост цен на такие продукты как курица и сахар. Введенный запрет на ввоз плодовоовощной продукции из ряда стран может вызвать ускорение роста цен в краткосрочной перспективе, что еще дальше отодвигает инфляцию от целевых значений ЦБ, но при этом нельзя исключать и долгосрочный положительный эффект для российского сельского хозяйства.

Рубль

В среду курс российской валюты продолжил падать. В результате доллар вырос до максимума за 4,5 месяца. При этом курс бивалютной корзины составляет 41,70. Отметим, что согласно действующей курсовой политике ЦБ, интервенции регулятора в поддержку рубля начнутся выше уровня 42,40. Таким образом, корзина должна выросли еще более, чем на 1,6%, прежде чем получит поддержку ЦБ.

Негативный новостной фон на этой неделе сохраняется. Россельхозбанк и Газпромбанк попросили о господдержке из-за введенных в отношении их санкций. Президент Владимир Путин подписал указ о годичном запрете на ввоз "отдельных видов" сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия из стран, которые ввели в отношении России экономические санкции из-за Украины.

Нефть торговалась с минимальными изменениями вблизи отметки $104,6, оставаясь недалеко от четырехмесячного минимума $104,39. Еще одним потенциальным фактором риска остается фондовый рынок США, переживший на прошлой неделе сильное падение. С начала этой недели американские индексы акций остаются в «минусе», несмотря на то, опубликованные в последние дни экономические индикаторы были очень сильными.

Сегодня состоится заседание ЕЦБ. Судя по опросам Bloomberg, участники рынка не ожидают каких-либо действий регулятора по итогам заседания.

Отмечаем, что наш прогнозный уровень курса доллара на уровне 36 рублей оказался достигнут. В ближайшей перспективе мы рекомендуем оставаться в валюте, поскольку новостной фон и риск новых санкций остается.

Рубль продолжает оставаться в аутсайдерах по сравнению с динамикой валют других развивающихся и сырьевых стран.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Сегодня утром ставки денежного рынка удерживаются вблизи 7%, что является низким уровнем. Завтра предстоят ощутимые возвраты с депозитов Казначейства, что может вызвать рост ставок. Также завтра последний день усреднения банков, поэтому на следующей неделе ставки по всей видимости вернутся к 8%.

Сегодня утром остатки на корсчетах опять снизились ниже 1 трлн. рублей, до 953,8 трлн. После возвратов с депозитов в ЦБ остатки на депозитных счетах вернулись к привычном уровню – 177 млрд. рублей.

Сегодня Росказна проведет аукцион на размещение 50 млрд. рублей свободных средств бюджета на депозиты. Срок размещения 35 дней, минимальная ставка 8,1%. Вероятно спрос на аукционе будет высоким, так как завтра возвращаются с депозитов 140 млрд. рублей, а минимальная ставка по размещению довольно выгодная.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Доходности долгового рынка продолжают расти на фоне повышения ставок ЦБ РФ, а также существенного ухудшения внешнего фона. Только за эти неделю кривая сдвинулась на 30 пунктов вверх, что является весьма существенным движением. Вчерашняя инфляция оказалась нулевой в результате чего годовой темп роста цен снизился на 0,1% до 7,4%. В связи с напряженностью ситуации и сохранением опасности новых санкций пока ждать реакции на это не стоит. Прогноз негативный.