ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

По итогам вчерашнего дня фондовый индекс США S&P500 вырос на 0,1% до 2002 пунктов. Цена на нефть Brent практически не изменилась - $99,0. Аналогичная ситуация и с нефтью Ural, которая выросла на 0,3% до $95,9.

Движения по доллару и евро вчера происходили в противоположных направлениях. Доллар вырос на 0,2%, при этом евро снизился на 0,5%. Курс закрытия доллара в среду составлял 38,42 рублей, а евро – 49,39 рублей.

ГЛАВНОЕ

Рубль: разнонаправленная динамика евро и доллара после заседания ФРС.

Денежный рынок: Сегодня утром ставки остаются на уровне 8,25/8,75%. До выплаты НДС на следующей неделе, мы ожидаем, что ставки будут удерживаться на текущих уровнях.

Рынок рублевого госдолга: Доходности ОФЗ продолжают медленно снижаться.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Инфляция

Росстат опубликовал данные по росту потребительских цен с 9 по 15 сентября. Индекс потребительских цен вырос на 0,1%, годом ранее было опубликовано нулевое значение. Таким образом, инфляция в годовом выражении ускорилась до 7,8%. Продолжает сильно дорожать мясная продукция, свинина выросла в цене на 0,8%, кура подорожала на 0,6%. При этом началось сезонное удешевление сахара (-1%), продолжается дефляция плодовоовощной продукции. Бензин подорожал на 0,3%.

Судя по публикующимся данным о ходе сбора урожая и наличии зерна, этот год достаточно плодородный и инфляционных рисков с этой стороны не наблюдается. Так, средний сбор зерна с га посевов на 18% больше чем в прошлом году, а в сельскохозяйственных, заготовительных и перерабатывающих организациях зерна на 19% больше чем годом ранее.

Рубль

На фоне того шторма на валютном рынке, который происходил во вторник, вчера был почти что штиль. За исключением некоторого утреннего всплеска курса доллара (доллар вырастал с 38,32 до 38,57), в остальное время он торговался в очень узком диапазоне вблизи уровня 38,35. В итоге доллар незначительно (по меркам волатильности последних дней) вырос на 0,2%. Между тем направление движения по евро было противоположным. Единая европейская валюта подешевела на 0,5%, что стало следствием существенного движения в паре евро/доллар: за вчерашний день евро снизился против доллара на 0,7%. Такое ощутимое движение единой европейской валюты против доллара последовало после итогов заседания ФедРезерва США.

Судя по всему, некоторые участники рынка предполагали, что ФРС даст рынку некие сигналы о более раннем повышении ставки рефинансирования на фоне сильных экономических данных последних месяцев. Вместо этого глава ФРС Джанет Йеллен дала понять, что Федеральная резервная система США по-прежнему считает, что находящиеся около нуля процентные ставки будут востребованы в течение "значительного периода времени". Кроме этого она по-прежнему видит признаки слабости рынка труда США.

Другие решения ФРС были ожидаемы: ставка рефинансирования оставлена без изменений на уровне 0-0,25%. Совокупный объем ежемесячных покупок государственных и ипотечных облигаций снижен с $25 млрд до $15 млрд.

Нефть Brent приостановила падение в последние дни. Вместе с тем пока о стабилизации говорить преждевременно – котировки «черного золота» остаются в нисходящем тренде, который продолжается уже в течение трех месяцев. Наш базовый прогноз на конец года – 37.8 рублей за доллар. В самое ближайшее время волатильность курса останется высокой, и рубль может продолжить падать.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Сегодня утром ставки остаются на уровне 8,25/8,75%. До выплаты НДС на следующей неделе, мы ожидаем, что ставки будут удерживаться на текущих уровнях.

Сегодня остатки на корсчетах в ЦБ вернулись к нормальному уровню выше 1 трлн. рублей (1,12 трлн. рублей), объем ликвидности вырос на 176 млрд. рублей до 1,36 трлн. рублей. Приток ликвидности объясняется в том числе и расходами бюджета.

Банк России проведет сегодня аукцион «тонкой настройки». Банкам будет предоставлено 150 млрд. рублей на 6 дней, впервые столь длительный срок.

Росказна сегодня предложит к размещению 50 млрд. рублей на 95 дней под 8,3%. Учитывая, что это размещение компенсирует возврат завтра и достаточно высокий спрос на ликвидность, вероятнее всего банки воспользуются предложением в полной мере.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ОФЗ продолжают незначительно снижаться в доходности. Вчера основные выпуски 5 и 10 летних бумаг потеряли 4-5 б.п. доходности.