В понедельник рынок ОФЗ ожидаемо перешел к консолидации под уровнем 118 пунктов по индексу RGBI при отсутствии значимых новостных триггеров. Позитив от аукционов Минфина и данных по инфляции на прошлой неделе уже был впитан рынком – традиционно новые ориентиры для инвесторов появятся в среду (индикатор спроса на госбумаги по итогам аукционов и оперативная статистика по недельной инфляции).

В целом, пока картина складывается за умеренное снижение ставки на 50 б.п. в декабре на фоне торможения роста цен на топливо. Однако сдерживающим фактором выступают признаки ускорения кредитования в октябре. В результате баланс факторов все еще остается неустойчивым.

Тактические цели остаются прежними – консолидация рынка в ближайшие 1-3 недели с риском коррекции по индексу RGBI в район 117-116 п. при восстановлении индекса до 118-120 п. к концу года.