Рынок рублевых облигаций

Сегодня ожидаем хороший день для долговых инструментов, котировки вырастут под влиянием относительно высокого уровня рублевой ликвидности, хороших новостей с валютного рынка, фьючерсы на основные индексы также в зеленой зоне.

Рекомендуем купить в первые торговые часы ликвидные бонды с дюрацией в 2-3 года, однако видим ситуацию как весьма нестабильную, будет нелишним зафиксировать прибыль в конце дня.

Также сегодня видим хорошую возможность сократить дюрацию портфеля – продать ликвидную «длину» с дюрацией больше 4х лет и переложиться в защитные 2-3 летние бонды.

Основное событие на сегодня – аукцион 25076 ОФЗ на 20 млрд руб. Ждем объем продажи в 15-17 млрд руб, с доходностью 6,6% годовых. Событие не окажет влияния на долговой рынок в целом, но окажет поддержку средней части кривой ОФЗ.

Денежный рынок

Ожидаем ставки в диапазоне 3,25-3,5% годовых по кредитам overnight. Полагаем, что ликвидность окажет сегодня умеренную поддержку рублевым котировкам.

Форекс

Ожидаем укрепление национальной валюты под влиянием спроса на рублевые активы и движения нефтяных котировок; национальная валюта будет торговаться в коридоре 33,00-33,40 руб за корзину.

Среднесрочные факторы влияния на цены

- Управление энергетической информации США (EIA) снизило прогноз роста мирового потребления нефти в 2011 году на 120.000 баррелей в сутки до 1,4 миллиона баррелей в сутки – негативно;

- Глобальные инвесторы предпочитают выводить средства из фондов инвестиций в сырьевой и энергетический сектора на фоне признаков существенного замедления экономического роста в США – негативно;

- Рейтинговые агентства набросились с критикой на Грецию в понедельник, после того как высокопоставленные чиновники еврозоны признали, что стране вскоре понадобится второй пакет спасательных мер, чтобы избежать реструктуризации госдолга - негативно;

- Через два месяца заканчивается вторая программа количественного смягчения в США – негативно;

- Банк России размещает 12 мая девятнадцатый выпуск ОБР с погашением 12 августа 2011 года в объеме 750,0 миллиардов рублей – негативно;

- Рублевый долговой рынок реагирует на состояние внешних площадок – негативно;

- Власти США объявили, что будут постепенно изымать ликвидность с рынков – негативно;

- Ожидаем приток иностранных средств на российские рынки в среднесрочной перспективе – позитивно.