Внешние рынки

Торговый дефицит США растет

Торговый дефицит США в декабре увеличился до максимального значения за полгода. Покупки импортных товаров и услуг были максимальными за три года. По данным Департамента торговли, рекордным спросом пользовалось производственное оборудование и полупроводники, что может свидетельствовать о намечающемся оживлении в экономике. Тем не менее, негатив из Европы оставался в центре внимания, и рынок казначейских облигаций США рос, а акции дешевели. Сегодня из значимой статистики в 17.30 по московскому времени ожидаются данные по розничным продажам за январь.

На фондовом рынке США существенных изменений не наблюдалось: S&P 500 опустился на 0,69% Доходности казначейских облигаций США на сроке 2 года составили 0,26% (-1 б.п.), на сроке 5 лет – 0,81% (-4 б.п.), на сроке 10 лет – 1,98% (-6 б.п.).

Сиртаки продолжается

Наметившийся было прогресс в решении греческой проблемы в пятницу сошел на нет. Министры финансов еврозоны отказали Греции в выделении помощи, потому что меры по сокращению расходов не были утверждены греческим парламентом. Следующее экстренное заседание министров финансов еврозоны намечено на 15 февраля. К этой дате парламент Греции должен был утвердить пакет мер по сокращению расходов. Новая задержка в принятии решения негативно повлияла на настроения инвесторов. Кроме того, лидер греческой партии LAOS Джордж Каратзаферис заявил, что его партия не поддержит пакет. Только в ночь с воскресенья на понедельник стало известно, что парламент Греции все-таки утвердил пакет мер 199 голосами против 74. Тем временем, продолжается общенациональная забастовка, а акции протеста в Афинах вынудили полицию применить слезоточивый газ. Помимо пакета бюджетных мер, Греции необходимо заключить соглашение с инвесторами о реструктуризации облигаций. Это должно быть сделано сегодня, но окончательного варианта соглашения до сих пор нет.

Рынок акций в Европе заметно сдал позиции в минувшую пятницу: Euro Stoxx 50 -1,58%,DAX -1,57%. Доходности Bunds на сроке 2 года достигли 0,24% (-3 б.п.), на сроке 5 лет – 0,89% (-7 б.п.), на сроке 10 лет – 1,94% (-8 б.п.).

Ставки на коротком конце кривой европейских гособязательств показали смешанную динамику: доходность двухлетних облигаций Греции не изменилась, составив 196,77%, Португалии – снизилась на 78 б.п. до 14,31%, Италии – выросла на 8 б.п. до 2,98%.

Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF-16) к Bunds расширился на 3 б.п. до 133 б.п. Курс евро к доллару США упал на 0,7% до 1,3193.

Опасения в отношении ликвидности в Европе ослабли: cпред EURIBOR-OIS на сроке 3 месяца показал нулевую динамику, составил 1 б.п.

Еврооблигации

Вниз за рынком

Российские еврооблигации снижались вслед за фондовыми индексами и усилением рисков. В суверенной кривой России наблюдался слабый рост ставок: котировки Russia 15 равнялись 2,83% (+4 б.п.), Russia 30 – 4,24% (+5 б.п.), Russia 28 – 5,57% (-1 б.п.).

Спреды CDS в кривой России не изменились: двухлетние равнялись 151, трехлетние – 181, пятилетние –217.

В финансовом секторе ставки остались в целом на прежнем уровне: в коротком сегменте кривой они составили 5,55%, а на длинном конце кривой снизились на 2 б.п. до 6,45%.

B нефинансовом секторе ставки также практически не изменились: в коротком сегменте кривой наблюдался рост 1 б.п. до 4,64%, а на длинном конце кривой они повысились тоже на 1 б.п. до 6,55%. Выпуск VIP 22 котировался без изменений, его доходность равнялась 8,35%, не изменившись по результатам сессии. Бумаги Alrosa 20 подешевели на 0,06%, их доходность выросла на 1 б.п. до 6,95%.

Рублевые облигации

Снижение на внешнем негативе

Рублевый рынок облигаций снижался вслед за мировыми индексами. Вместе с тем, объем ликвидности по-прежнему велик, ставки МБК остаются на низком уровне, налоговый период еще не начался. При появлении позитивных сигналов из-за границы возможно возобновление роста.

На валютном рынке рубль терял позиции: его курс к доллару снизился на 1,25% до 30,08, к евро – на

0,49% до 39,68, а корзине – на 0,88% до 34,4. Волатильность пары рубль/доллар 11,48% сдвинулась вниз на 5 б.п.

Ставки среднесрочных NDF сильно выросли: на сроке 3 месяца на 8 б.п. до 5,52%, на сроке 6 месяцев на 10 б.п. до 5,53%.

Кривая кросс-валютных свопов отличалась существенным увеличением cтавок: годовые выросли на 13 б.п до 5,61%, трехлетние – на 16 б.п. до 5,82%, пятилетние – на 18 б.п. до 6,06%.

В кривой ОФЗ ставки заметно прибавили: 25076 – на 10 б.п. до 6,86%, 25077 – на 6 б.п. до 7,38%, 26204 – на 10 б.п. до 7,66%. В корпоративном секторе наблюдалась следующая динамика: доходность ЕврХолдФ-4 выросла на 34 б.п. до 10,2%, ФСК ЕЭС-19 снизилась на 19 б.п. до 8,53%, РосселхБ-15 упала на 2 б.п. до 8,44%.