Rambler's Top100
 

АТОН: Российские рынки долга обзавелись иммунитетом


[12.09.2011]  АТОН    pdf  Полная версия

ВНЕШНИЕ РЫНКИ

Европа вновь в центре внимания

До четверга внимание инвесторов было приковано к США – к выступлению президента Барака Обамы и главы ФРС Бена Бернанке. В пятницу же фокус внимания сместился в сторону Европы, где ситуация с долговым кризисом накалилась до предела. На встрече министров финансов G7 глава финансового ведомства Канады заявил, что Греция должна покинуть зону евро в случае отсутствия прогресса в повышении бюджетной дисциплины. Кроме того, анонимный источник Bloomberg сообщил, что ЕЦБ провел переговоры с банками Греции, Ирландии и Португалии по вопросу о путях возврата стабилизационных кредитов. Ко всему прочему, неожиданно подал в отставку Юрген Штарк, член управляющего совета ЕЦБ; причина – несогласие с курсом большинства в отношении выкупа гособлигаций европейских стран. В пятницу вечером агентство Bloomberg сообщило, что Бундесбанк готовит план помощи банкам Германии на случай дефолта Греции. Новости о подготовке немецкого регулятора к принятию экстренных мер и об отставке представителя Германии в совете ЕЦБ являются крайне негативными. За неделю доходности в кривой бундов сократились более чем на 25 б.п. Сегодня мы ожидаем продолжения снижения котировок и бегства от рисков. Ориентировочно 15 сентября МВФ должен обнародовать отчет о процессе урегулирования кризиса в Греции и отчет о следовании страны курсу реформ, необходимых для продолжения выделения помощи. В случае, если отчет будет негативным и очередной транш не будет получен, Греция может оказаться в ситуации дефолта. Напомним, что 23 сентября стране предстоит погасить облигации объемом 2 млрд евро.

Eustoxx 50 опустился в пятницу на 4,15% до 2073,67пункта. В кривой немецких облигаций доходности сократились на 6 б.п. Падение ставок было более выраженным в среднем сегменте кривой. Доходности на длинной дюрации сдвинулись вниз на 5 б.п. до 1,82%. Долгосрочные инфляционные ожидания откатились на 2 б.п. до 1,92% Доходность двухлетних облигаций Греции взлетела на 201 б.п. до 57,06%, Португалии на 87 б.п. до 15,47%, Италии – на 19 б.п. до 4,09%. Курс евро относительно доллара упал на 1,17% до 1,372. Не остались в стороне и США. Индекс S&P потерял 2,67%. Сегодня утром фьючерс на S&P 500 упал на 1,1%. В кривой казначейских облигаций США доходности понизились на 1 б.п. Падение ставок было более выраженным в среднем сегменте кривой. Доходности на длинной дюрации откатились на 1 б.п. до 1,97%.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Рубль укрепился против доллара

Что касается локального рынка, вмененная доходность трехмесячных NDF сократилась на 7 б.п. до 4,65%, шестимесячных застыла на отметке 4,84%. Однодневная ставка РЕПО с ОФЗ упала на 14 б.п. до 4,29%. В кривой процентных свопов доходности двигались разнонаправленно: на коротком сроке ставки практически не сдвинулись с уровня 5,13%, а в среднем сегменте кривой они застыли на отметке 5,82%. Доходности на длинной дюрации сократились на 3 б.п. до 6,39%. Рубль по отношению к доллару прибавил 0,97% до 29,92, к евро просел на 0,57% до 41,0492. В итоге относительно бивалютной корзины курс российской валюты практически не сдвинулся с 34,9092. Волатильность пары рубль/доллар прибавила 18 б.п. до 13,95%.

Совокупный оборот торгов в корпоративном и субфедеральном секторах составил 11 млрд руб. В сегменте ОФЗ прошло сделок на 12 млрд руб. Распределение торгового оборота было следующим: 64% сделок сконцентрировано на сроке 12 года, 59% торгов пришлось на второй эшелон. В кривой ОФЗ доходности повысились на 2 б.п. Рост ставок был более выраженным на среднем сроке. Доходности на длинной дюрации взлетели на 4 б.п. до 7,93%. Бонд 25077 упал на 14 б.п. до 100,3, его доходность поднялась на 4 б.п. до 7,4%. Что касается торгов в корпоративном секторе: выпуск Буровая компания Евразия1 вырос на 20 б.п. до 100,45 (его доходность составляет 8,45%), выпуск Башнефть2 стоял на 106,35, его доходность в основном удержалась на 7,31%.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

Российские рынки долга обзавелись иммунитетом

В суверенной кривой на еврорынке доходности опустились на 3 б.п. Рост ставок был более выраженным на среднем сроке. Доходности на длинной дюрации застыли на отметке до 5,52%. Доходность выпуска Russia 30 прибавила 5 б.п. до 4,08%. Доходности выпусков финансового сектора в коротком сегменте кривой почти не изменились, завершив торги на уровне 5,2%. Доходности длинных выпусков финансового сектора в целом сохранили позиции на уровне 6,2%. Бонд RSHB 21 subord удержался на отметке 98,78. Доходности выпусков нефинансового сектора в коротком сегменте кривой застыли на отметке 4,53%, длинных выпусков нефинансового сектора на 6,3%. Выпуск Koks 16 котировался по 98,58, его доходность была стабильной, на 8,11%. В пятницу рынок еврооблигаций слабо реагировал на внешний негатив, демонстрируя изрядный иммунитет. Тем не менее, сегодня могут возобновиться продажи на волне бегства к качеству.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов