ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК

Министерство финансов провело достаточно удачное дебютное размещение выпуска ОФЗ 26207 (срок до погашения – 15 лет, что делает эту бумагу самой длинной из ликвидных ОФЗ на рынке). Минфин разместил 98% от запланированного объема в 10 млрд руб. при совокупном спросе, превысившем 50 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 8,32%, что очень близко к середине заявленного диапазона 8,20-8,40%. Доходность по цене отсечения составила 8,33%, что соответствует цене 99,99.

Наблюдения и рекомендации

Результаты сегодняшнего аукциона демонстрируют, что спрос на длинные ОФЗ по-прежнему силен, несмотря на уже существующие значительные позиции в длинных ОФЗ у многих участников рынка и не самую благоприятную рыночную ситуацию. Переподписка на аукционе оказалась значительной (неудовлетворенный спрос составил примерно 40 млрд руб.) из-за небольшого размера предложения и щедрых ориентиров Минфина. Мы ожидаем, что успех аукциона будет способствовать росту цены ОФЗ 26207 на вторичном рынке (уже сейчас котировки стоят на уровне 100,00-100,35). Также мы полагаем, что усилится спрос и на соседние по дюрации бумаги – ОФЗ 26205, 26204 и 26206, которые немного снизились за прошедшую неделю.