Внешние рынки

США: смешанная статистика

Опубликованная вчера в США макроэкономическая статистика оказалась смешанной. Негативным сюрпризом стало падение заказов на товары длительного пользования в январе на 4,0% при ожиданиях -1,0% (+3,2% в декабре). Сокращение заказов в сегменте компьютеров и телекоммуникационного оборудования составило 4,5%, в сегменте машиностроения – 10,4%, в сегменте первичной металлургии – 6,7%. Индекс цен на жилье S&P / Case-Shiller по 20 крупнейшим городам упал в декабре на 3,99% в годовом сопоставлении (в ноябре -3,85%; ожидания -3,65%). На этом фоне весьма оптимистично смотрится индекс уверенности потребителей Conference Board – он составил 70,8 в феврале (ожидания 63,0; в январе - 61,5). Сегодня в США ожидается выход статистики по заявкам на ипотечные кредиты (16.00 по московскому времени), ВВП в четвертом квартале и данных по личному потреблению (17.30), а также Бежевой Книги ФРС (23 .00).

S&P 500 вырос по итогам торгов во вторник на 0,34%. Доходности американских казначейских облигаций на сроке 2 года повысились на 1 б.п. до 0,3%, на сроке 5 лет – остались на прежнем уровне, 0,85%, на сроке 10 лет – прибавили 2 б.п. до 1,95%.

Европа: в фокусе внимания – трехлетние кредиты от ЕЦБ

Основным событием в Европе сегодня, как ожидается, станет размещение ЕЦБ в рамках программы LTRO кредитов среди банков и компаний по фиксированной ставке 1,0% сроком три года. Согласно ранее озвученным цифрам из разных источников, спрос на такие кредиты может составить около 1 трлн евро, т.к. многие банки готовы взять в два-три раза больше, чем раньше. Опрос, проведенный агентством Reuters, прогнозирует спрос на уровне 492 млрд евро. Мы полагаем, что объем размещения ЕЦБ в этот раз превысит предыдущий показатель (489 млрд евро), и это станет позитивным событием для мировых финансовых рынков. По нашему мнению, инвесторы, скорее всего, будут реагировать по принципу “чем больше, тем лучше”, увязывая объем кредитов с глобальным спросом на риск, что положительно отразится на облигациях эмитентов стран СНГ. Вместе с тем, чрезвычайно большие объемы заимствований (порядка 1 трлн евро ) предполагают больше негатива, чем позитива: это еще одно напоминание о плохом состоянии дел в европейской банковской системе.

На рынке акций в Европе накануне наблюдался умеренный рост индексов: Eustoxx 50 прибавил 0,27%, DAX – 0,56%. В кривой немецких суверенных бумаг доходности на сроке 2 года остались прежними, 0,2%, на сроке 5 лет они сократились на 1 б.п. до 0,79%, на сроке 10 лет – на 3 б.п. до 1,8%. Ставки по двухлетним греческим бумагам упали на 856 б.п. до 229,4%, португальским – на 24 б.п. до 12,8%, итальянским – на 22 б.п. до 2,4%. Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к бундам увеличился на 1 б.п. до 140 б.п. Курс евро к доллару США прибавил 0,27% до 1,3483. Опасения в отношении ликвидности в Европе остаются практически неизменными: cпред LIBOR-OIS на сроке 3 месяца стабилен, на отметке 65 б.п.

Денежный рынок

Рубль стабилен

На валютном рынке рубль отвоевывал позиции – его курс относительно доллара понизился на 0,07% до 28,95, относительно евро вырос на 0,15% до 39,03, относительно бивалютной корзины опустился на 0,05% до 33,48. Волатильность пары рубль/доллар сдвинулась вниз на 3 б.п. до 10,91%. На сроке 3 месяца ставка NDF увеличилась на 4 б.п. до 5,52%, на сроке 6 месяцев - на 3 б.п. до 5,56%. В кривой кросс-валютных свопов наблюдалось повышение ставок: на сроке 1 год – на 3 б.п. до 5,61%, на сроке 3 года - на 4 б.п. до 5,9%, на сроке 5 лет – на 5 б.п. до 6,19%.

Еврооблигации

На рынке еврооблигаций - почти без перемен

В суверенной кривой России доходности остались прежними: Russia 15 - на 2,3%, Russia 30 - на 4,09%, Russia 28 - на 5,42%. Спреды двух-, трех- и пятилетних CDS в кривой России практически не изменились, удержавшись на отметках 127 б.п., 156 б.п. и 188 б.п. соответственно. В финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки упали на 9 б.п. до 5,03%, в длинном - на 3 б.п. до 6,18%. В нефинансовом секторе cтавки в коротком сегменте кривой просели на 5 б.п. до 4,18%, в длинном – выросли на 2 б.п. до 6,22%. VIP 22 упал на 1,13%, его доходность увеличилась на 16 б.п. до 8,02%; Alrosa 20 прибавил 0,09%, его доходность сократилась на 1 б.п. до 6,77%.

Рублевые облигации

В кривой ОФЗ доходности остаются прежними

В кривой ОФЗ: доходность выпусков 25076, 25077, 26204 осталась прежней – 5,86%, 7,05% и 7,71% соответственно. В корпоративном секторе: доходность ЕвразХолдинг Финанс-4 не изменилась, 10,08%, ФСК ЕЭС-19 – сократилась на 2 б.п. до 8,71%, РСХБ-15 – на 3 б.п. до 8,36%.