Комментарий по долговому рынку

Вчерашнее открытие российских рынков было достаточно слабым. Инвесторы опасались, что достигнутое соглашение по Ирану приведет к увеличению предложения нефти. Это вылилось в снижение нефтяных котировок, ослаблении рубля и сокращения позиций в долговых активах. Однако с появлением комментариев по заключенной сделке выяснилось, что наращивание поставок будет происходить постепенно, что несколько успокоило игроков. В результате стоимость нефтяных контрактов марки Brent сегодня торгуется выше отметки в $58/баррель, долговые рынки отскочили во второй половине дня.

Причем покупки в секторе ОФЗ могли быть также обусловлены двумя внутренними факторами. Во-первых, Минфин сегодня осуществляет погашение одного выпуска ОФЗ – общий объем выплат (с учетом купонных платежей) – 143,4 млрд руб, которые могли быть уже вчера инвестированы в рынок. Во-вторых, поскольку Минфин в ближайшие два дня проводит сбор заявок на новый выпуск инфляционных ОФЗ, эмитент решил отказаться от традиционного аукциона в среду, что сократило объем предложения. В результате длинные выпуски ОФЗ и ОФЗ с плавающим купоном, привязанным к ставкам MosPrime, к концу торгов полностью отыграли утреннее падение и вышли в плюс.

В ближайшие два дня внимание инвесторов сосредоточится на макроэкономических новостях. Прежде всего, в Китае сегодня вышел крупный блок статистики, оказавшейся существенно лучше прогнозов. В частности, рост ВВП за 2Кв15 составил 7,0% г/г против ожидавшегося роста на 6,8%, розничные продажи в июне подскочили на 10,6% против ожиданий увеличения на 10,2%, также оказались сильнее прогнозов цифры по промышленному производству и инвестиционной активности.

В Европе сегодня начнется 2-дневное заседание ЕЦБ. В свете последнего развития событий вокруг Греции инвесторы с нетерпением ожидают завтрашнего выступления главы ЕЦБ Драги. Сегодня же Парламент Греции должен одобрить согласованный с кредиторами план реформ. Тем временем, МВФ в очередной раз подчеркивает нежизнеспособность данного плана без параллельного списания значительной части долга Греции. Переговоры по списанию, по словам Ципраса, должны стартовать осенью, однако до последнего времени ЕС выступает категорически против какого-либо списания.

В США в ближайшие два дня состоятся выступления главы ФРС Джанет Йеллен перед Конгрессом и Сенатом с полугодовым докладом о состоянии экономики. Поскольку опасения выхода Греции из Еврозоны ушли после достижения соглашения с кредиторами, инвесторы ждут подтверждения от главы ФРС того факта, что переход к политике повышения ставок перейдет уже в этом году.