Валютные облигации

Внешнедолговой рынок вчера отыграл значительную часть предыдущего падения. Не столь жесткие санкции по сравнению с ожиданиями, а также изменившаяся риторика представителей властных структур США и возможность переговоров в Минске – стали фактором коррекции российских активов (как фондовых, так и долговых) вверх.

Во второй половине дня сильные данные по ВВП США за 2кв14 (+4% против ожидавшегося роста на 3%) и пересмотр в сторону повышения данных за 1Кв14 (до +2,9% с 2,1% ранее) оказали серьезное давление на стоимость КО США, что вызвало некоторое снижение котировок в суверенном секторе российского долга. Как следствие Rus-30 закрывался почти без изменений, компенсировав рост начала торгов. Вместе с тем, сектор корпоративного долга не пострадал от американской статистики – уверенный рост котировок наблюдался в бумагах Сбербанка, ВЭБа, ВТБ, Роснефти.

Решение ФРС США по итогам 2-дневного заседания полностью совпало с ожиданиями игроков. Программа количественного смягчения (QE) была сокращена на очередные $10 млрд – до $25 млрд. Кроме того, Федрезерв сохранил целевой диапазон процентной ставки в размере 0 – 0,25% годовых. В заявлении по итогам прошедшего заседания особо указывалось сохранение проблем на рынке труда, несмотря на экономический подъем. В этой связи особенно актуальными станут пятничные данные по безработице и числу новых рабочих мест в экономике США.

Сегодня же санкционный вопрос постепенно отходит на второй план, внимание игроков будет обращено на прогресс в переговорном процессе, который стартует в Минске.

Рублевые облигации

Сектор гособлигаций вчера продемонстрировал отскок котировок после того как в течение нескольких дней облигации находились под давлением продавцов, реагируя первоначально на неожиданное повышение ключевой процентной ставки ЦБ, а позже – на эскалацию антироссийских санкций. Вместе с тем, ситуация на рынке остается тревожной – прогнозы дальнейшего обесценения курса рубля и ужесточения денежно-кредитной политики, ожидаемый рост спроса на привлечение средств на внутреннем рынке (со стороны банков и компаний, попавших под санкции), делают маловероятным разворот долгового рынка.

В секторе рублевых еврооблигаций давление на выпуски эмитентов, попавших под санкции в последней волне, сохраняется. Наиболее сильно просели евробонды РСХБ (-2-3% за 2 дня).