Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Тревожные настроения на рынке доминировали большую часть дня. Продажи UST, приведшие к росту доходности, спровоцировали комментарии главы ФРБ Нью-Йорка У. Дадли, известного приверженца “мягкой” монетарной политики. Так, У. Дадли заявил, что не видит необходимости в принятии дополнительных стимулирующих мер в настоящее время, и только в том случае, если темпы восстановления экономики США замедлятся, рост числа рабочих мест прекратится, а инфляция продолжит снижаться, потребуется дополнительное кредитно-денежное стимулирование.

Выходившие данные макроэкономической статистики были смешанными – капитальные инвестиции и инвестиции в строительство в Германии в 1кв12г снизились, отражая замедление производственной активности, слабее ожиданий оказались индексы PMI за май Германии, Франции и ЕС. Индекс доверия к экономике Германии института Ifo (как отношение к текущей ситуации, так и ожидания) в мае также резко ухудшился. Также заказы товаров длительного пользования за вычетом транспорта и оборонных заказов в апреле, вопреки ожидаемому росту, упали.

Ближе к окончанию торгов выступление М. Монти обнадежило инвесторов, поддержав ход торгов. По словам итальянского премьер-министра, члены ЕС готовы предпринимать меры для сохранения Греции в составе зоны евро. Также М. Монти заявил, что большинство лидеров Евросоюза поддерживают решение о выпуске единых облигаций еврозоны, но его реализация требует времени.

Инвесторы продолжили выходить из UST – доходность 10-летнего бенчмарка США подросла до 1,78% годовых (+ 4 б.п.). В то же время аукцион по 7-летним UST прошел вчера при высоком спросе (на всех размещениях КО США, проходивших на неделе, зафиксирована рекордно низкая доходность). Цены российских государственных еврооблигаций в четверг практически не изменились, хотя попытки скорректироваться вверх наблюдались. Rus-30 торгуется на уровне 118,6% от номинала, риск на Россию CDS 5Y - 246 б.п.

День не богат на макроэкономическую статистику – французское Национальное статистическое управление Insee опубликует индекс доверия потребителей к экономике страны в мае, в США сегодня будет опубликовано финальное значение индекса потребительского доверия от университета Мичигана.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга продолжает снижаться в ценах, не успевая реагировать на резкие изменения внешних рынков в силу их высокой волатильности. В корпоратиновм сегменте объемы торгов неуклонно снижаются, данная тенденция перекинулась и на сектор госбумаг. Часть игроков уже зафиксировала прибыль,закрыв или сократив позиции, остаток бумаг, преимущественно, используется в операциях РЕПО. Таким образом, до стабилизации ситуации в Еврозоне долговой сегмент российского рынка будет оставаться «в мертвой зоне».