Комментарий по долговому рынку

Ключевым драйвером для российского долга – как рублевого, так и валютного – остается динамика цен на нефть, определяющая движение национальной валюты. Понижательный тренд на валютном рынке и неблагоприятные прогнозы по стоимости нефтяных контрактов до конца года влекут ослабление рубля, который практически ежедневно обновляет локальные минимумы к доллару США и евро, усиливают инфляционные ожидания, влекут за собой пересмотр в худшую сторону прогнозов по российской экономике.

Вместе с тем, основные сокращения позиций, обусловленные разворотом нефтяного рынка, уже закончились, и текущие цены представляются инвесторам достаточно низкими, чтобы не спешить с дальнейшими продажами, ожидая либо отскока в рамах коррекции, либо – новых четких сигналов на продажу.

Окончательное оформление договоренностей по третьему траншу помощи Греции – на сумму 86 млрд евро в течение 3 лет не сможет оказать долговому сектору поддержку на фоне возобновившегося снижения нефтяных котировок – стоимость нефтяных контрактов сорта Brent с утра опустилась ниже отметки в $49/баррель, где она консолидировалась на прошлой недели. Открытие валютного рынка показало дальнейшее ослабление рубля. В ожидании возможного повышения ставок ФРС США в сентябре инвесторы на этой неделе пристальное внимание уделят полному отчету о предыдущем заседании – в среду выйдет Biege Book.