Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Оптимизм конца прошлой недели сохранился на рынке и в понедельник. Цены российских еврооблигаций продемонстрировали умеренный рост. Так, в суверенном сегменте выпуски подорожали на 20-30 б.п., в корпоративном сегменте бумаги зафиксировали рост котировок в среднем в пределах 50 б.п. (рост свыше 1% вновь показали длинные бумаги Газпрома и Вымпелкома). Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 164 б.п. (-5 б.п.). Согласно вышедшим сегодня утром данным, инфляция в Китае в мае ускорилась до 4-месячного максимума – до 2,5%. Тем не менее, азиатские торговые площадки сегодня движутся разнонаправлено. Очередной раунд российско-украинских газовых переговоров с участием ЕС, состоявшийся в Брюсселе, завершился без достижения окончательной договоренности, переговоры продолжатся в ближайшие дни.

Новая неделя обещает быть относительно спокойной – как в связи с отсутствием важных макроэкономических публикаций, так и из-за праздничных дней в России в конце недели. Сегодня Минторг США опубликует данные об объемах запасов товаров на оптовых складах за апрель. В среду состоится очередное заседание стран-участниц Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Министр финансов США Дж.Лью выступит с речью в Экономическом клубе Нью-Йорка. Министерство финансов США опубликует данные о бюджете страны за май. В четверг в ЕС выйдут данные о промышленном производстве за апрель. Минторг США опубликует данные об объеме розничных продаж в мае. В пятницу ожидаются результаты пересмотра суверенных рейтингов Италии и Латвии (Moody's), Казахстана (S&P), Франции (Fitch), а также Великобритании (Fitch и S&P). В США выйдут данные о динамике цен производителей в мае. Мичиганский университет опубликует предварительное значение индекса доверия потребителей к экономике США за июнь.

Рублевые облигации

В понедельник рынок рублевого долга был неактивным. Основные события были отыграны в конце прошлой недели. Учитывая предстоящие длинные выходные, инвесторы скорее предпочтут зафиксировать прибыль, что приведет к некоторой коррекции рынка. Отсутствие газовых договоренностей тоже играет не на пользу как российской национальной валюте, так и, как следствие, к рублевому долгу. В случае, если новостной фон останется умеренно нейтральным – по завершении длинных праздников ожидается еще одна волна первичных размещений.