Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Цены российских суверенных еврооблигаций, ведомые растущей доходностью UST, продолжили снижаться. Тем не менее, как мы отмечали ранее, первичное предложение остается высоким – анонсируются все новые размещения, выпуски, размещенные в конце прошлого года, доразмещаются. Суверенная кривая РФ потеряла в цене еще 20-30 б.п. Rus-30 завершил четверг на уровне 124,5% от номинала. Снижение котировок в длинных бумагах нефтегазового сектора продолжилось.

Суммарно слабые данные по росту экономики Европы частично восстановили спрос UST, не дав доходности двинуться выше отметки 2,05% годовых. Так, падение ВВП еврозоны в IV квартале стало максимальным с 2009 г. ВВП государств еврозоны снизился в 4кв12г на 0,6%кв/кв (-0,9% г/г). Объемы ВВП Германии, Франции и Италии, как показали опубликованные ранее в четверг данные, в 4кв12г снизились существеннее ожиданий. Доходность UST-10 по итогам дня составила 2% годовых. Сегодня в США выйдет январская статистика по промышленному производству, предварительное значение индекса потребительского доверия Университета Мичигана за февраль. ФРБ Нью-Йорка опубликует значение индекса производственной активности Empire Manufacturing за февраль. Выйдут данные об объеме покупок нерезидентами американских активов в декабре. Кроме того, сегодня пройдет двухдневная встреча G-20, в рамках которой состоится встреча министров финансов и глав центробанков. Характер коммюнике окажет воздействие на ход сегодняшних торгов.

Рублевые облигации

В секторе госдолга продолжилась коррекция цен вниз, начавшаяся после неудачного размещения ОФЗ в среду. Интерес игроков к 10-летним ОФЗ по доходности ниже 7% годовых оказался крайне слабым, что вызвало продажи по всей кривой госбумаг. В корпоративном секторе продаж не наблюдается, однако ликвидность вторичных торгов неуклонно сокращается. Даже новые выпуски, выходящие на вторичные торги, уже не вызывают значительного интереса и торгуются вблизи цены размещения. Относительно высокая активность сохраняется лишь в сегменте первичного рынка – размещения большинства выпусков проходят с переподпиской. Однако и здесь ажиотажа, наблюдавшегося в январе, уже не наблюдается.

Сегодня пройдут первые налоговые платежи, осложняя ситуацию на долговом рынке, что будет способствовать сохранению бокового тренда.