Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Российский внешнедолговой рынок консолидировался в среду, цены не претерпели существенных изменений. Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 222 б.п. Слабые данные по торговому балансу Китая вкупе с неопределенностью ситуации на Украине выступают факторами, ограничивающими рост российского рынка. Сегодня откроется двухдневная встреча министров финансов и глав центробанков стран G20. Министерство финансов США опубликует данные о бюджете страны за март. В конце недели в Китае выйдет статистика по потребительской инфляции и динамике цен производителей за март. В США в пятницу также выйдет значение индекса PPI за март. Мичиганский университет опубликует предварительное значение рассчитываемого им индекса доверия потребителей к экономике США за апрель. Председатель ЕЦБ М.Драги даст пресс-конференцию в Вашингтоне.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга вчера торговался в боковом тренде. С одной стороны, очередной виток напряженности на Украине негативно влияет на настрой инвесторов. С другой стороны, панические продажи закончились в марте и сейчас игроки, оставшиеся в длинных позициях, не видят необходимости в их поспешной ликвидации. В итоге, рост напряженности привел лишь к сокращению активности и расширению спредов.

Помимо всего прочего, относительная стабильность валютного рынка (отсутствие признаков обвального падения курса рубля) в сочетании с высоким уровнем рублевой ликвидности (ставки Mosprime вчера опустились более, чем на 100 б.п. – ниже 7%-ной отметки – впервые с февраля текущего года) также сдерживают инвесторов от необдуманных продаж. Сегодня мы ожидаем некоторого улучшения ситуации – как за счет коррекции на валютном рынке, так и за счет большего оптимизма на мировых финансовых площадках.