Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Несмотря на снижение большей части фондовых площадок, прошедшее по рынку в связи с опасениями относительно “бюджетного обрыва” в США, и восстановление спроса на безрисковые UST, российский рынок еврооблигаций в середине недели продолжил чувствовать себя уверенно. В силу однонаправленной динамики спреды с базовыми активами практически не изменились. В ходе торгов доходность UST-10 опускалась ниже отметки 1,6% годовых, закрывшись практически без изменений по отношению к предыдущему дню. Бенчмарк Rus-30 продолжил торговаться вблизи 127% от номинала. Риск CDS 5Y на Россию вырос на 2 б.п. – до 145 б.п.

Хуже ожиданий также оказались октябрьские данные по продажам новостроек в США. Стабилизироваться настроениям в ходе вечерних торгов удалось благодаря комментариям президента США Б. Обамы о том, что компромисс по бюджетной корректировке США будет достигнут, подобное же было сказано спикером палаты представителей Джоном Бонером. Инвесторы продолжат следить и реагировать на комментарии, поступающие в ходе бюджетных консультаций, надеясь на благоприятный исход. Аукционы по безрисковым 2-, 5-летним UST, проводившиеся на неделе, прошли при повышенном спросе. Сегодня в США выйдет вторая оценка ВВП за 3кв12г, данные по личному потреблению, а также статистика по незавершенным сделкам с недвижимость за октябрь.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга вчера оставался крепким, однако рост котировок в корпоративном сегменте, наблюдавшийся ранее, приостановился. В секторе ОФЗ сильные итоги размещения 5-летней ОФЗ также практически не отразились на динамике вторичных торгов. Видимо, неопределенность внешних рынков, коррекция рубля к доллару вынудили инвесторов взять паузу в покупках.

Однако сегодня мы ожидаем восстановления спроса на фоне пришедшего с внешних рынков позитива, возвращения рубля к курсу около 31 руб/$ и появившейся определенности относительно сроков введения Euroclear. Так, вчера прозвучало ряд комментариев от монетарных властей относительно сроков допуска Euroclear на внутренний российский рынок долга. Предполагается, что к 20 декабря вся техническая работа завершится. Однако с учетом рождественских и новогодних праздников первые расчеты в системе начнутся в следующем году.