Валютные облигации

Рынок российского внешнего долга оставался стабильным в середине недели – цены корпоративного сегмента не претерпели существенных изменений, суверенные выпуски торговались на 10-20 б.п. ниже в длинном участке кривой. Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 162 б.п.

Соглашение, достигнутое по бюджету США, было негативно воспринято участниками рынка, повысив вероятность более раннего сокращения стимулирующих мер ФРС – на этом фоне наблюдалось снижение американских фондовых индексов, а также продажи UST во второй половине дня. Доходность UST-10 в ходе вчерашних торгов находилась в диапазоне 2,81-2,85% годовых. При этом спрос на аукционе по 10-летним UST немного ослаб относительно предыдущего месяца (bid-to-cover 2,61 против 2,7 ранее). Сегодня в США выйдет статистика по розничным продажам за ноябрь, динамике цен импорта, а также недельные данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице. Торговая активность в преддверии заседания ФРС США, намеченного на следующую неделю продолжит сокращаться.

Рублевые облигации

В первой половине дня рынок рублевого долга торговался под давлением продавцов. Однако сильные результаты аукционов по размещению ОФЗ с превалированием спроса в длинном выпуске, помогли восстановиться сектору госдолга. В результате ОФЗ закрыли день в плюсе, отыграв предыдущее снижение котировок. Спрос на ОФЗ частично был обусловлен участием иностранного капитала, формирующего позиции на следующий год, что восстановило интерес и российских участников. Тем не менее, сохраняющаяся негативная динамика международных площадок способна сегодня оказать давление и в российском сегменте.

С приближением заседания ЦБ активность постепенно сокращается – игроки ждут каких-либо заявлений регулятора в связи с (1) ухудшением экономических условий, (2) ростом задолженности банковского сектора перед ЦБ, (3) превышения инфляцией годовых прогнозов и (4) девальвацией рубля. Учитывая сохраняющийся дефицит ликвидности мы не исключаем, что ЦБ проведет еще одно размещение средств под нерыночные активы.