Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Утренний позитив, спровоцированный неплохими данными макроэкономической статистики Китая и удачными предшествующими размещениями стран зоны евро, сохранялся на рынке в течение всего вторника. Решив взять передышку от плохих новостей, поддерживаемый благоприятным внешним фоном, рынок решил использовать возможность вырасти.

Потребительская инфляция в ЕС в декабре замедлилась существеннее ожиданий, снизившись с 3% до 2,7%г/г. Относительно успешно прошли и новые размещения суверенных долгов Греции, Бельгии и Испании, первое после снижения рейтинга размещение провел Европейский фонд финансовой стабильности.

Общий оптимистичный настрой был подкреплен и статистикой из США - индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка Empire Manufacturing в январе превысил ожидания (11 пунктов) и вырос до 13,48 пункта с 8,19 пункта ранее, вселив надежды на дальнейшее оздоровление и восстановление уровня промышленного производства США. Сезон корпоративной отчетности продолжает поставлять противоречивую информацию - лучше ожиданий оказалась квартальная отчетность Wells Fargo, при этом финансовые результаты Citigroup по итогам квартала оказались разочаровывающими.

Суверенный долг Rus-30 по итогам дня вырос до 117,3% от номинала (+0,25%), в корпоративном сегменте котировки подросли примерно на 0,3-0,5п.п. Суверенные спреды сузились, в том числе из-за снижения цен UST-10. Доходность безрискового бенчмарка UST-10 в ходе торгов росла до отметки в 1,9%годовых, по итогам дня закрывшись на уровне 1,86% годовых в результате выхода на рынок ФРС США с покупками в длинном сегменте кривой доходности в рамках программы Operation Twist.

Сегодня в США выйдет первая часть инфляционных показателей – цены производителей – за декабрь, а также статистика по темпам изменения промышленного производства в декабре. Ожидается замедление инфляции производителей и рост темпов промышленности. Bank of New York Mellon Corp., Goldman Sachs Group Inc., eBay Inc. Опубликуют отчетность за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Объем торгов в секторе негосударственного долга вчера резко возрос, превысив 9 млрд руб, однако более 40% сделок пришлось на облигации Газпромбанка-БО4 (-0,44%, YTP 8,39%), которые, видимо, носили технический характер. В остальном ситуация на рынке не претерпела значимых изменений. Инвесторы по-прежнему сосредоточили интересы в облигациях 1-го эшелона с короткой дюрацией, опасаясь инвестиций в более длинные бумаги.

На денежном рынке сохраняется повышенный спрос на ресурсы, предоставляемые монетарными органами власти. Вчера наблюдалось превышение спроса как на 7-дневном аукционе РЕПО с Банком России, так и на депозитном аукционе Минфина. Кроме того, на валютном рынке наблюдались продажи долларов в пользу ЦБ.

Сегодня состоится первое в этом году размещение Минфина. Эмитент предложит ОФЗ с погашением через 3,5 года на 20 млрд руб. Предлагаемый уровень доходности на аукционе находится на 25 б.п. ниже, чем на декабрьских размещениях данного выпуска.