Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Минфин рассчитывает на высокий спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов после конкретизации сроков введения международных расчетов


[01.08.2012]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Оптимизм, наблюдавшийся на рынках в первой половине дня, позже сменился осторожностью, что привело к снижению ставок по безрисковым активам (UST-10 опустились ниже 1,5% годовых), падению американских фондовых индексов в пределах 0,5%, снижению нефтяных котировок. Игроки решили занять выжидательную позицию в преддверии сегодняшнего решения ФРС и завтрашнего заседания ЕЦБ. Фактором, также сдержавшим позитивный настрой инвесторов, стали комментарии министра финансов Германии, который заявил, что не видит необходимости в наделении фонда ESM банковской лицензией. Российский рынок еврооблигаций во вторник продолжил расти. Rus-30 достиг 125,2% от номинала, рост котировок в пределах ¼ п.п. показали суверенные выпуски Rus-20, Rus-22, Rus-28. Цены контрактов CDS 5Y стабилизировались на уровне 174 б.п.

Макроэкономическая статистика дня была смешанной. Расходы населения США не изменились в июне – американцы направили значительную долю доходов на увеличение сбережений. Личные доходы в прошлом месяце выросли на 0,5% в основном за счет восстановления уровня продолжительности рабочей недели (ожидался рост расходов на 0,1%, доходов - на 0,4%). Сегодня в Италии, Франции, Германии и ЕС выйдут финальные значения индексов PMI за июль. В США завершится двухдневное заседание ФРС, агентство ADP опубликует оценку занятости за прошедший месяц, выйдет индекс деловой активности в производственном секторе в июле (ISM Manufacturing), данные об объеме расходов на строительство в стране в июне. MasterCard , Phillips, Societe Generale , Standard Chartered, Time Warner обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Активность в секторе рублевого долга оставалась низкой.Инвесторы взяли паузу накануне ключевых событий текущей недели – заседаний ФРС США и ЕЦБ. Вместе с тем, игроки ожидают позитивной реакции внешних рынков по итогам заседаний. В частности, мы наблюдаем активизацию первичного рынка. После того, как высокая внешняя турбулентность в конце июля привела к переносу запланированных размещений, сейчас наблюдается новый всплеск активизации эмитентов.

Из внтуренних событий влияние на сегодняшние торги окажут аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Эмитент планирует предложить инвесторам новый 10-летний выпуск. При этом, Минфин рассчитывает на высокий спрос со стороны нерезидентов после конкретизации сроков введения международных расчетов, и выставил достаточно агрессивные уровни предполагаемой доходности. В частности, диапазон ставки по 10- летним бумагам 7,87-7,92% соответствует уровням размещения 5-летних ОФЗ неделей ранее.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов