Rambler's Top100
 

јльфа-Ѕанк: »тоги сбора за€вок на дебютный выпуск ќ‘« с прив€зкой инфл€ции превзошли все ожидани€


[17.07.2015]  јльфа-Ѕанк    pdf  ѕолна€ верси€

 омментарий по долговому рынку

–оссийские долговые рынки вчера торговались в позитивном ключе. ƒл€ внешнедолгового сектора фактором поддержки стала совокупность внешнего фона. ¬ результате суверенные еврооблигации выросли в цене на 0,25-0,5% - их рост несколько ограничен ожиданием повышени€ ставок ‘–— —Ўј, в корпоративном секторе наблюдалс€ более уверенный рост котировок на 0,4-0,8%.  редитный риск на –оссию CDS 5Y продолжил сокращатьс€, упав до 320 б.п.

—итуаци€ вокруг √реции продолжает стабилизироватьс€. ¬чера были одобрены выделение бридж-кредита стране на 7 млрд евро через механизм EFSM, а также достигнута договоренность, что пор€дка 50 млрд евро в случае достижени€ договоренностей по 3-му пакету помощи будет предоставлено через ESM.

≈ще больше успокоил инвесторов тон выступлени€ главы ≈÷Ѕ ћарио ƒраги по завершении планового заседани€ по ставкам. ¬ частности, он отметил, что греческий кризис не оказал сильного негативного вли€ни€ на экономику ≈врозоны, и пересмотра макроэкономических прогнозов не потребуетс€. Ќапротив, проводима€ ≈÷Ѕ политика количественного см€гчени€ приносит свои результаты, что отражаетс€ на показател€х инфл€ции.

 роме того, вчера было прин€то решение о расширении финансировани€ банковской системы √реции через ≈÷Ѕ еще на 900 млн евро, что позволит стране открыть в понедельник, 20 июл€, банки, которые были закрыты 28 июн€.

Ќа внутреннем долговом рынке ключевым событием последних двух дней стало размещение дебютного выпуска инфл€ционных ќ‘«, результаты которого превзошли все ожидани€. —бор за€вок продемонстрировал высокий интерес к такому типу бумаг со стороны широкого круга инвесторов – банков, ” , розничных игроков и нерезидентов, на долю которых пришлось пор€дка 30% спроса. ¬ целом, объем за€вок превысил 200 млрд руб, однако ћинфин разместил лишь половину совокупного объема эмиссии – на 75 млрд руб.

¬ результате нереализованный спрос выплеснулс€ на вторичный рынок годолга, вызвав ралли на ќ‘« – цены длинных выпусков выросли на 1,5%. “акже торги ќ‘«-»Ќ на рынке ќ“— проход€т по цене, превышающий цену размещени€.

ћы ожидаем сохранени€ высокого интереса в секторе ќ‘« в ближайшие дни. ¬ среднесрочной перспективе – успех ћинфина может стать показательным дл€ эмитентов корпоративного сектора, которые последуют его примеру, предложив рынку облигации с прив€зкой к инфл€ции.

»Ќ‘Ћя÷»ќЌЌџ≈ ќ‘«: блест€щий дебют ћинфина

»тоги проходившего два дн€ сбора за€вок на дебютный выпуск ќ‘« с прив€зкой инфл€ции превзошли все ожидани€, продемонстрировав высокий интерес со стороны различных групп инвесторов – как банков, пенсионных фондов и управл€ющих компаний, так и иностранных инвесторов, на долю которых пришлось пор€дка 30% спроса, и розничных игроков долгового рынка. —прос по результатам бук-билдинга превысил 200 млрд руб. ќднако ћинфин решил не торопитьс€ – при совокупном объеме эмиссии данного выпуска в 150 млрд руб, эмитент решил первым траншем разместить лишь половину этого объема на 75 млрд руб.

ѕор€дка 51% приобрели банки, 46% - управл€ющие компании и фонды. ѕри этом на резидентов пришлось 74,3% общего объема размещени€, среди иностранных инвесторов более 10% приобрели инвесторы из ¬еликобритании (14%) и —Ўј (11%).

ѕо итогам бук-билдинга цена размещени€ составит 91% от номинала при первоначальном ориентире 87-92%, ставка купона зафиксирована на весь срок обращени€ в размере 2,5% годовых. —рок обращени€ ќ‘«-»Ќ составл€ет 8 лет, номинал выпуска ежедневно индексируетс€ по инфл€ции.

“ехническое размещение должно состо€тьс€ 17 июл€. –асчеты по ќ‘«-»Ќ могут производитьс€ как на биржевом, так и на внебиржевом рынке. —бор за€вок проводилс€ уполномоченными банками-организаторами: ¬“Ѕ  апиталом, Sberbank CIB, √азпромбанком.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: