Валютные облигации

Внешнедолговой рынок в пятницу торговался без изменений. Этому способствовала стабилизация нефтяного рынка, который даже показал рост котировок к закрытию торгов. В результате к сегодняшнему дню стоимость контрактов сорта Brent вернулась к уровню около 65 $/баррель, что станет поддержкой для российских долгов на сегодняшних торгах. Кредитный риск на Россию CDS 5Y также остается выше отметки в 300 б.п.

Данные по ВВП США в 1КВ15, опубликованные в пятницу оказались чуть лучше ожиданий, показав снижение экономики г/г на 0,7% против ожидавшегося падения на 0,9%. Тем не менее, игроки отреагировали негативно, поскольку первая оценка показателя была положительной. В результате фондовые индексы в США закрылись в минусе, доходность КО США несколько снизилась.

На этой неделе в центре внимания инвесторов будут как завершение переговоров по Греции – в случае отсутствия прогресса страна может быть не в состоянии совершить очередной платеж МВФ 5 июня, что резко увеличивает опасность ее выхода из Еврозоны. Также в конце недели пройдет очередное заседание ОПЕК, и встреча G7, в середине недели – заседание ЕЦБ и публикация регионального отчета по экономике США – Biege Book.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга сохраняет невысокую активность вторичных торгов. Сектор госдолга, как и корпоративный рынок, по большому счету уже учел в цене вероятное снижение ставки ЦБ и улучшение экономических условий к концу года. Основными игроками на рынке остаются управляющие компании, инвестирующие длинные деньги. Для этой группы инвесторов более привлекательным выглядят покупки бумаг на первичном рынке, где объем предложения постепенно нарастает. Мы ожидаем сохранения интереса к первичным размещениям в течение июня и некоторой активизации вторичного рынка перед очередным заседанием ЦБ по ставкам, которое пройдет 15 июня.