Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Начало недели на долговом рынке проходит в спокойном ключе. Давление на цены еврооблигаций со стороны внешнего фона сохраняется, тем не менее, цены снизились несущественно, активность остается низкой.

Доходность безрискового UST-10 по итогам дня составила 2,64% годовых (+1 б.п.). Поводом для умеренного снижения глобальных площадок стали заявления представителей ФРС. Так, по мнению главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, макроэкономические показатели США становятся лучше, и это позволит ФРС перейти к свертыванию программы количественного смягчения (QE) до конца текущего года. И он, и его коллега из Атланты Дэннис Локхарт не исключают, что переход состоится уже на сентябрьском заседании ФРС. Суверенная кривая РФ сдвинулась вниз примерно на ¼ п.п. В корпоративном сегменте схожую динамику продемонстрировали длинные выпуски банковского и нефтегазового секторов. Сохраняющаяся неопределенность на глобальных площадках, обеспокоенность замедлением экономической активности развивающихся экономик – факторы, негативно влияющие на приток в долговые бумаги EM. Первичный рынок еврооблигаций также остается закрытым и, вероятно, подобная ситуация сохранится как минимум до осени.

Сегодня начнется двухдневное заседание Банка Японии. Глава ФРБ Филадельфии Ч.Плоссер выступит с экономическим прогнозом, состоится выступление главы ФРБ Кливленда С.Пианалто. AngloGold Ashanti, ING, Porsche Automobil Holdings, Ralph Lauren, Time Warner, TUI Travel обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Динамика локального рынка носит боковой характер на фоне низкой «летней» активности торгов. Рост доходности UST-10 выше отметки 2,6% годовых оказывает давление не только на внешнедолговой рынок, но и на цены длинных ОФЗ. Учитывая временную стабилизацию КО США, давление на ОФЗ может оказывать и слабеющий рубль. Цены длинных выпусков ОФЗ по итогам вторника снизились на 20-40 б.п. В целом же спрос продолжает перемещаться в среднесрочный сегмент кривой ОФЗ. Индикатором наличия интереса у инвестора к длинным бумагам станет сегодняшний аукцион по 10-летним суверенным бумагам. Состояние рублевой ликвидности в банковском секторе постепенно стабилизируется, что является благоприятным фактором с точки зрения ликвидности рынка.