Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Факторами беспокойства для рублевого долгового рынка, помимо внешних сигналов, в ближайшее время могут стать стремительно дешевеющая нефть и ослабление рубля к бивалютной корзине


[18.05.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

После пятничного проседания по всем основным показателям на рынках вчера наблюдалась некоторая стабилизация. Фондовые индексы после достаточно сильной внутридневной волатильности закрылись фактически без изменений. В КО США после пятничных покупок наблюдалась некоторая коррекция цен в результате чего доходность 10-летних КО США прибавила 3 б.п., вернувшись к отметке 3,49% годовых. Российские еврооблигации снизились в цене чуть более выражено, что привело к расширению спреда до 195 б.п. Вместе с тем, ключевой индикатор риска на Россию CDS-5 остался фактически без изменений, как и индикаторы других развивающихся стран. Исключение составила Греция, чьи CDS-5 продолжили расширяться, достигнув 665 б.п.

Сегодня начинается публикация ценовой макростатистики в США. Сначала выйдут данные по инфляции в промышленности, а к концу недели – по потребительской инфляции. Цифры покажут насколько инвесторам стоит опасаться повышения ключевой процентной ставки ФРС США в этом году. За последние две недели ожидания повышения ставки до конца года заметно сократились. Инвесторы считают, что почти миллиардный пакет финансовой помощи, принятый в ЕС, и наблюдающийся там бюджетный кризис будут препятствовать принятию решения о повышении ставки.

Рублевые облигации

В условиях возросшей волатильности международных рынков и после пятничного «селл-оффа» в Европе и США, рынок рублевого долга открывался очень осторожно. Выставленные котировки носили индикативный характер, сделок практически не заключалось. По итогам дня объем биржевых торгов не превышал 3 млрд руб, отдельные сделки прошли в ряде банковских облигаций, а также в бумагах металлургических компаний. Учитывая, что в течение дня дальнейших продаж в Европе не последовало, и на рублевых облигациях инвесторы решили не спешить с активным сокращением позиций. В целом, рынок закрылся в пределах . п.п. ниже уровней пятницы, однако сползание котировок не было подкреплено объемами.

Факторами беспокойства для рублевого долгового рынка, помимо внешних сигналов, в ближайшее время могут стать стремительно дешевеющая нефть (WTI уже достиг $70/баррель) и ослабление рубля к бивалютной корзине, которое может спровоцировать новую волну продаж со стороны нерезидентов. В условиях отсутствия желания набирать позиции у российских игроков, это может привести к существенному снижению цен.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов