Валютные облигации

На внешнедолговом рынке продолжилась коррекция цен вниз как в суверенном, так и корпоративном сегментах. Одновременно происходит рост кредитного риска на Россию – CDS 5Y постепенно возвращается к уровню в 400 б.п. Сегодня давление на цены добавит динамика стоимости нефтяных контрактов – после заявления Саудовской Аравии о завершении военной операции в Йемене цены на нефть сорта Brent просели на 3%. Исключением из общего тренда стали еврооблигации ХКФ Банка с погашением в 2020 г. После сообщения эмитента о планах выкупить весь объем займа с рынка по цене 95% от номинала его рыночная цена стремится к указанному уровню, прибавив вчера порядка 3% (до 94,2% от номинала).

Рублевые облигации

Сектор ОФЗ вчера оставался под давлением, будучи перекупленным в предыдущие недели. Сегодня маркером сохранения интереса к ОФЗ станут аукционы Минфина, где он планирует разместить бумаг на 25 млрд руб.

В корпоративном секторе интерес к рублевым долговым инструментам остается высоким. В преддверии ближайшего заседания ЦБ, которое пройдет 30 апреля, где, как ожидается будет понижена ключевая ставка, эмитенты выходят на первичный рынок с предложениями, уже учитывающими грядущее понижение. Такая торопливость может быть обусловлена как предстоящими майскими праздниками – после заседания ЦБ возможность выйти на первичный рынок появится лишь во второй половине мая, так и опасениями, что понижение ключевой ставки ЦБ может быть не столь масштабным как предполагалось ранее.

Так, после решения регулятора повысить валютные ставки произошла достаточно существенная девальвация рубля, поэтому решение этой задачи при принятии решения по рублевой ставке может быть уже не столь важным, позволив Банку России действовать более консервативно.