Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Долговой рынок: результаты последних бук-билдингов показывают ослабление спроса даже на первичном рынке


[06.09.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Количество рабочих мест в частном секторе возросло до 67 тыс (лучше ожиданий), а общее количество рабочих мест в экономике снизилось не столь значительно как прогнозировали аналитики (на 54 тыс против ожидавшегося сокращения на 105 тыс). «Ложкой дегтя» стал рост безработицы – до 9,6% (как и ожидалось), а также более значительное снижение индекса деловой активности в сфере услуг в августе – до 51,3 пункта. Однако эти цифры носили второстепенный характер, что позволило инвесторам проигнорировать неблагоприятные цифры, сосредоточившись на хороших показателях рынка труда.

В итоге вывод средств из безрисковых активов продолжился, доллар продолжил слабеть к евро. Так, фондовые индексы США закончили неделю 1,3%-ным ростом, тогда как ставка по UST-10 выросла на 7 б.п. – до 2,70% годовых. Rus-30 также потеряла порядка . п.п. Однако ее снижение было не столь выраженным, как по КО США, что привело к сужению спредов.

Сегодня в США выходной день, что обусловит низкую активность инвесторов. В целом, неделя обещает быть богатой на «словесные интервенции»:

В начале недели пройдет заседание ЦБ Японии, на котором ожидаются комментарии относительно ситуации на валютном рынке. Хотя после недавнего расширения программы кредитования каких-либо новых действий от Банка не ожидается.

Также на этой неделе пройдут заседания ЦБ Австралии, Канады, Банка Англии и ряда других стран.

Кроме того, в середине недели может быть обнародована новая инициатива от президента США Барака Обамы, содержащая меры по стимулированию экономики и созданию новых рабочих мест.

Ключевыми макроэкономическими данными станет публикация цифр по торговому балансу США (в четверг) и Китая (в пятницу), способная определить рыночные тренды на всех торговых площадках.

Рублевые облигации

Рублевый рынок окреп на фоне некоторой стабилизации на международных площадках, и снижения панических настроений, предсказывающих вторую волну рецессии в США. Вместе с тем, результаты последних бук-билдингов показывают ослабление спроса даже на первичном рынке.

На вторичных торгах в пятницу возросла активность в облигациях АИЖК в связи с планами эмитента провести вторичное размещение ипотечных облигаций на 6 млрд руб с 3-летней офертой. Первоначальный ориентир доходности выглядит привлекательно: 8,4-9,3% к 3-летней оферте, что на 50-100 б.п. выше других выпусков АИЖК с аналогичной дюрацией, обращающихся на рынке. На долю облигаций АИЖК пришлось сделок на сумму около 900 млн руб. Также возросла активность в обращающихся облигациях Магнита в связи с проходящим сбором заявок по 4-м новым выпускам эмитента. Закрытие книги намечено на 9 сентября.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов