Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Действия инвесторов на рублевом долговом рынке в основном направлены на укорачивание дюрации портфелей


[14.10.2011]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Рынки по итогам дня продемонстрировали смешанную динамику. Результаты квартальной отчетности, опубликованные вчера в США, были несколько противоречивы - за счет переоценки банк JP Morgan отчитался лучше ожиданий, также превзошли прогнозы (как по выручке, так и по чистой прибыли) финансовые показатели Google за 3кв11г. В четверг вечером стало известно, что соглашение о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF) полностью вступило в силу после ратификации его парламентом Словакии. На конец дня доходность UST-10 составила 2,18% годовых ( минус 3 б.п.). Цены российских еврооблигации в четверг двигались разнонаправлено, суверенный бенчмарк Rus-30 в ходе торгов прибавлял в цене около 1%, но по итогам дня котировки вернулись к начальной точке, и даже немного снизились (до 115,56 % от номинала).

Долгожданные данные по индексу CPI Китая за сентябрь, опубликованные утром, не преподнесли неприятных сюрпризов - потребительская инфляция снизилась в соответствии с прогнозом (с 6,2% до 6,1%г/г). При этом цены производителей снизились более существенно (с 7,3% до 6,5% при ожиданиях на уровне 6,9%), что дает основания для предположения о том, что пиковая стадия роста цен пройдена. Сегодня инвесторов ожидает крупный блок макроэкономических индикаторов. Выйдут цифры по динамике потребительских цен в ЕС за сентябрь (ранее вышли инфляционные показатели Франции и Германии) - от того, происходит ли замедление роста цен, будет зависеть, сможет ли регулятор уже на ноябрьском заседании понизить ставку и перейти к смягчению монетарной политики для стимулирования экономического роста в Европе. В США также будет обнародована первая часть осенней инфляционной статистики – цены импорта за сентябрь, к тому же выйдет статистика по сентябрьским розничным продажам и предварительное значение индекса потребительского доверия от Университета Мичигана за октябрь.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга остается в ожидании устойчивых сигналов. В основном действия инвесторов направлены на укорачивание дюрации портфелей. Так, в секторе ОФЗ вчера наблюдался незначительный рост котировок на коротком конце кривой при снижении цен в пределах 0,25п.п. в длинных бумагах. В корпоративном сегменте сделки были сосредоточены в ликвидных бумагах сроком обращения до 1,5 лет (Северсталь, Башнефть), также значительный оборот прошел по 3-му выпуску Транснефти.

Ситуация с ликвидностью несколько стабилизировалась, наращивания спроса на рублевые ресурсы не наблюдается. Однако эта передышка, скорее всего, носит краткосрочный характер в связи с приближением периода налоговых платежей (объем выплат налогов на следующей неделе, по нашим оценкам, составит порядка 400 млрд руб).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов