Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Открывшись гэпом вниз по цене, российские суверенные еврооблигации весь день находились под давлением доходности UST-10,превысившей в начале недели отметку 2,7% годовых. Суверенная кривая по итогам дня снизилась в цене еще на 20-30 б.п. Цены корпоративных выпусков вновь не изменились существенно за исключением ликвидных длинных выпусков нефтегазового и телекоммуникационного секторов, показавших снижение в пределах 25 б.п. Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 185-187 б.п. Ликвидность рынка до середины сентября, вероятно, останется ограниченной.

Показатели США остаются умеренными. Так, цены производителей (индекс PPI) в июле не изменились (+0,8% месяцем ранее). Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Баллард отметил, что прогнозы для американской экономики могут оказаться слишком оптимистичными, призвав руководство ФРС быть очень осторожным при смене курса политики на основе лишь экономических прогнозов. По итогам дня доходность UST-10 не изменилась существенно и составила 2,71% годовых.

В то же время статистика из Европы продолжает улучшаться. Согласно данным Евростата, экономика еврозоны вышла из продолжительной рецессии. Рост ВВП еврозоны во 2кв13г составил 0,3% (при прогнозе роста на 0,2%). Доходность 10-летних немецких облигаций, размещавшихся вчера, достигла максимума с февраля 2012 года (18% годовых), фондовые индексы большинства европейских площадок выросли.

Сегодня ФРБ Нью-Йорка опубликует значение индекса производственной активности Empire Manufacturing за август, выйдет недельная статистика по первичным обращениям за пособием по безработице, инфляция за июль (CPI), цифры по темпам промышленного производства США за июль, ФРБ Филадельфии опубликует значение индекса производственной активности в округе за август. Air Berlin, Lenovo Group, Wal-Mart Stores опубликуют финансовую отчетность за прошедший квартал.

Рублевые облигации

Давление на сегмент госдолга с ростом доходности КО США, как на внешнедолговом, так и на локальном рынках сохраняется. Тем не менее, реакция на существенный скачок доходности UST пока умеренна. В результате вчерашний аукцион по размещению среднесрочных ОФЗ прошел достаточно слабо. Оба размещения прошли по верхней границе объявленных диапазонов, при этом размещенный объем оказался существенно ниже запланированного (71,4% выпуска 25081 и около 37% выпуска 26210). По итогам дня доходность длинных ОФЗ снизилась еще на 25 б.п. В корпоративном сегменте активность остается ограниченной.