Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Перевложение в качественные активы вчера продолжилось, способствуя дальнейшему снижению доходностей КО США. Ставка по UST-10 снизилась еще на 2 б.п. – до 2,93%. Фондовые индексы вновь продемонстрировали снижение более, чем на 1%. Поводом для сохранения негативных настроений инвесторов стало заявление агентства Moody’s о возможном понижении суверенного рейтинга Испании на 2 пункта. На азиатской сессии падение продолжалось – Nikkei потерял 2% на фоне негативных статданных из Китая, где индекс деловой активности оказался существенно хуже ожиданий, вплотную приблизившись к ключевой отметке в 50 пунктов (значение ниже этой отметке свидетельствует о спаде экономики).

Несмотря на негативное развитие событий на международных площадках, российский долг чувствует себя уверенно, не демонстрируя признаков активных продаж. Более того, вчера Сбербанк закрыл книгу, разместив 5-летние еврооблигации на $1 млрд со спредом к КО США в 345 б.п., что соответствует ставке купона на уровне 5,495% годовых. Более того, к размещению готовятся Промсвязьбанк (на $200 млн) и ВЭБ (срок обращения предположительно составит 10 лет, объем выпуска – около $1 млрд).

Дальнейшая динамика рынка будет определяться выходящими в пятницу данными по рынку труда США. В преддверии ключевых показателей сегодня участники рынка будут следить за ежедневными данными по безработице.

Рублевые облигации

Активность в секторе рублевого долга продолжает нарастать. Вчера биржевой объем торгов превысил 10 млрд руб. Порядка 2,9 млрд руб пришлось на облигации Москвы. Инвесторы предпочли 3-летний выпуск Москва-61, торгующийся с доходностью на уровне 6,65-6,7% годовых участию в аукционе ОФЗ с аналогичной дюрацией, ставка размещения которых составила 6,6%.

В корпоративном секторе более 1 млрд руб сделок было зафиксировано в трех выпусках Башнефти (YTP9,25%). В ближайшие дни объем новых размещений будет не столь значительным, как в предыдущие 10 дней. Поэтому инвесторы возвращают часть нереализованных средств на вторичный рынок.

Макроэкономика

Банк России сохранил на действующем уровне ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям

Указанное решение было принято с учетом сохранения основных тенденций в динамике показателей экономической активности и состояния денежно-кредитной сферы. В частности, с одной стороны инфляционное давление остается умеренным (6% в годовом выражении по итогам первого полугодия) и Банк России не ожидает ускорения инфляции в ближайшие месяцы. С другой стороны, наблюдаются тенденции восстановления производственной активности, занятости и внутреннего спроса. В мае продолжилось повышение индекса промышленного производства при опережающей динамике обрабатывающих отраслей, увеличился годовой темп роста объема инвестиций в основной капитал, а также оборота розничной торговли. Кроме того, положительным фактом является продолжение наметившегося с марта текущего года постепенного роста объемов кредитования и последовательное снижение ставок. Таким образом, по мнению ЦБ дальнейшее повышение доступности кредитов может быть достигнуто как за счет эффекта уже реализованных мер по смягчению денежно-кредитной политики, так и за счет переоценки кредитных рисков по мере улучшения экономической ситуации и стабилизации рыночных ожиданий, отмечается в сообщении ЦБ.

Корпоративные новости

Промсвязьбанк объявил ценовые ориентиры по планируемому выпуску еврооблигаций

Промсвязьбанк увеличил объем маркетируемого займа со $100 млн до $200 млн. Срок обращения выпуска составит предположительно 6 лет. Ориентир по ставке купона – 11,25% годовых. Организаторы выпуска: Citi, ПромсвязьБанк и RBS.