Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Банковская статистика ЦБ РФ за март должна прояснить ситуацию с оттоком депозитов в госбанках


[08.04.2014]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Геополитические факторы вновь вышли на первый план в понедельник, что оказало давление на российский внешнедолговой рынок. Нестабильность и непредсказуемость развития ситуации на Украине продолжает беспокоить инвесторов. Так, в понедельник в Донецкой областной государственной администрации прошло собрание народного совета, на котором прошло голосование по декларации о суверенитете Донецкой народной республики. Кроме того, народный совет объявил о намерении провести референдум по вопросу о создании Донецкой республики не позднее 11 мая. Новостной поток из Украины будет в ближайшие дни определять краткосрочное движение российского внешнедолгового рынка.

Риск на Россию CDS 5Y вновь вырос до 225-230 б.п. Суверенные бумаги РФ снизились на 1-2,5%, точечное давление ощущалось и в корпоративном сегменте, особенно в выпусках длинной дюрации. В целом ликвидность торгов на внешнедолговом рынке остается невысокой. Сегодня традиционно с результатов компании Alcoa стартует сезон квартальной отчетности. Выйдет обновленный прогноз для мировой экономике МВФ. Совет управляющих ФРС США проведет открытое заседание по вопросу о дополнительных требованиях к капиталу системообразующих банков США.

Рублевые облигации

Сочетание негативных внешних и внутренних факторов обусловило давление на внутренний долговой сектор в понедельник. Так, начавшееся в пятницу и продолжившееся в понедельник снижение американских фондовых индексов на фоне предпочтения защитных активов – стало общим фактором давления для развивающихся рынков. Вместе с тем, очередной виток обострения противоречий на Украине – на этот раз затронуты восточные области – безусловно сказалось негативно на желании инвесторов покупать российские активы.

Вместе с тем, стоит отметить, что влияние обоих факторов носило ограниченный характер. Так в секторе ОФЗ снижение в длинном конце кривой составило в пределах 1 п.п. В корпоративных еврооблигациях было еще менее выраженным, и затронуло лишь отдельные выпуски. Мы ожидаем стабилизации ситуации в случае если беспорядки на Украине ослабнут.

Макроэкономика

В марте госбанки зафиксировали отток депозитов; НЕГАТИВНО

Как сообщает газета “Ведомости”, чистый отток розничных вкладов у Сбербанка за март составил почти 70 млрд руб., а ранее в этом месяце об оттоке вкладов населения сообщил ВТБ. Представители Сбербанка указали на то, что под влиянием Крымских событий вкладчики забирали свои средства для покупки валюты. Хотя уход в валюту не является сюрпризом, нас беспокоит, что ранее нервозность на валютном рынке приводила лишь к росту доли иностранной валюты в структуре розничных вкладов (с 17% в декабре 2013 г. до 20% в феврале 2014 г.), но не к их изъятию. Мы считаем, что отток депозитов в марте может быть связан с ожиданиями того, что госбанки первыми пострадают от международных санкций по отношению к России. Главный вопрос связан с тем, происходит ли отток в целом по системе или только из госбанков. Ситуацию должна прояснить банковская статистика ЦБ за март, которая будет опубликована в конце этой недели.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов