Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Активность торгов в секторе рублевого долга продолжает сокращаться ввиду неопределенности дальнейшей динамики


[17.10.2011]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Торги в конце прошлой недели завершились на позитивной ноте, чему способствовали относительно неплохие макроэкономические показатели США и оптимизм, вызванный верой в то, что запланированная рекапитализация европейских банков поможет предотвратить распространение долгового кризиса в ЕС.

Розничные продажи США в сентябре выросли на максимальную с февраля текущего года величину - на 1,1% (при прогнозе 7%-ного роста). Предварительное значение индекса потребительского доверия, рассчитываемого Университетом Мичигана, в октябре снизилось до 57,5 пункта (с 59,4 пункта ранее при прогнозе на уровне 60,2 пункта), при этом снижение индекса наблюдалось в составляющих, характеризующих как текущие, так и будущие экономические условия. В пятницу на конец торгов доходность безрискового бенчмарка UST-10 составила 2,25% годовых (+ 6 б.п.). На российском рынке еврооблигации торговля проходила относительно спокойно, рост котировок корпоративных бумаг составил примерно 0,2 – 0,4 п.п., и в целом рынок пока остается позитивно настроенным. Суверенный долг Rus-30 по итогам недели достиг отметки 116,45% от номинала (+0,8 п.п.), что привело к сужению спреда доходности Rus-30-UST10 более чем на 20 б.п. (до 236 б.п.).

Будущая неделя станет для рынка чрезвычайно важной – свои квартальные отчеты предоставят Citigroup, Wells Fargo, Apple, Coca-Cola, к тому же ближайшие дни будут насыщены макроэкономическими индикаторами – выйдут данные по инфляции США за сентябрь (во вторник и среду); ВВП Китая за 3кв11, а также промышленное производство и розничные продажи страны за сентябрь (вторник), во второй половине недели инвесторов ожидают цифры по американскому рынку жилой недвижимости. Главным же событием станет долгожданный саммит ЕС, который состоится в выходные, из-за чего торговая активность ближе к концу недели будет, вероятно, весьма ограниченной.

Сегодня же ФРБ Нью-Йорка опубликует индекс производственной активности Empire Manufacturing за октябрь – согласно прогнозу, значение в октябре достигло уровня в минус 4 пункта (месяцем ранее значение индекса находилось на уровне минус 8,82 пункта), а также выйдут сентябрьские данные по промышленному производству США (ожидается рост показателя на 0,2%).

Рублевые облигации

Активность торгов в секторе рублевого долга продолжает сокращаться ввиду неопределенности дальнейшей динамики. Курс рубля стабилизировался, ситуация на денежном рынке остается напряженной. В условиях приближения налоговых выплат инвесторы опасаются дальнейшего роста ставок по 1-дневным кредитам и спроса на сделки РЕПО с Банком России. Состояние внешних рынков также неопределенно. С одной стороны, мы наблюдаем рост фондовых индексов и нефтяных котировок, с другой – стратегически важные решения по ЕС должны быть озвучены до конца октября, что может коренным образом изменить настроение инвесторов.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов