СКОРО

Завтра выходит статистика по занятости в США. Ожидается, что число новых рабочих мест составит 196 тыс. Тем самым сохранился темп роста занятости как и в ноябре, когда было создано 197 тыс. рабочих мест. При этом, безработица останется на уровне 7%, как и месяц назад, согласно опросу Bloomberg.

Планируемые аукционы ОФЗ на I квартал. Минфин в I квартале планирует разместить ОФЗ на сумму 275 млрд руб. в рамках 11 аукционов начиная с 15 января. В том числе инвесторам будут предложены 3–5-летние ОФЗ на сумму 80 млрд руб. Основное предложение придется на сегмент 7–10-летних ОФЗ, которые Минфин планирует предложить в объеме до 135 млрд руб. Объем 15–20 летних ОФЗ насчитывает 60 млрд руб.

Объем предложения уменьшен по сравнению с IV кв., в котором планировалось разместить ОФЗ на 340 млрд руб. Объем предложения, на наш взгляд, также небольшой с учетом погашения ОФЗ на 136 млрд в середине марта и, соответственно, не окажет существенного давления на кривую доходности.

Без ориентиров. В отличии от прошлого года, Минфин с 1 января 2014 г. прекратит публикацию ориентиров доходностей ОФЗ накануне аукционов по их размещению. Согласно сообщению Минфина, такое решение принято на основе предложений участников рынка государственных ценных бумаг «в целях повышения гибкости при определении уровней доходности размещаемых ОФЗ и создания предпосылок для более полного удовлетворения заявок участников рынка». Уровни доходностей ОФЗ, размещаемых на аукционах, будут определяться Минфином исходя из сложившихся рыночных уровней доходностей госбумаг, необходимости выполнения программы государственных заимствований, а также во избежание значительных ценовых колебаний на рынке государственного долга.

Информация об объемах выпусков ОФЗ будет раскрываться на сайте Минфина России с 15:00 мск до 16:00 мск за один рабочий день до даты проведения аукциона. Кроме того, в начале 2014 г. планируется модифицировать механизм определения цены удовлетворения неконкурентных заявок, поданных в ходе аукционов по размещению ОФЗ.

СЕГОДНЯ

ЕЦБ и Банк Англии проводят заседания по ставкам. Ожидается, что ЕЦБ сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0.25% годовых, после того как в ноябре банк неожиданно понизил ставку. Это станет первым заседанием ЕЦБ после вступления в валютный блок Латвии в качестве 18-го члена. Изменение ставок Банком Англии также не ожидается.

Сегодня начнется период отчетности на западных рынках публикацией отчетности Alcoa.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Стенограмма ФРС. В США вчера был опубликован протокол декабрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Согласно протоколу, «большинство участников заседания полагают, что эффективность выкупа активов, вероятно, снижается по мере продолжения программы». Напомним, что Федрезерв заявил, что с января 2014 года уменьшит покупки US Treasuries с $45 млрд до $40 млрд в месяц, ипотечных бумаг – с $40 млрд до $35 млрд в месяц. При этом ФРС объявил о готовности продолжить сокращение на дальнейших заседаниях, если оправдаются его макроэкономические прогнозы. На фоне начала уменьшения выкупа бумаг, доходность UST10 остается в районе 3% с начала года.

В Европе опубликованные в среду данные указали на рекордный рост розничной торговли в еврозоне в ноябре – на 1.4% по сравнению с предыдущим месяцем. Это поддерживает ожидания о восстановление внутреннего спроса в начале 2014 г. Тем не менее, безработица в еврозоне в ноябре сохранилась на уровне 12.1%.

Внутренний рынок

Инфляция в России в декабре 2013 г., по предварительным данным Росстата, составила 0.5% после 0.6% в ноябре. За 2013 год инфляция (декабрь к декабрю) составила 6.5% против 6.6% в 2012 г. Официальный прогноз ЦБ РФ по инфляции за 2013 г. составлял 5–6%.

В 2014 г. мы ожидаем замедление инфляции до 5.7% в основном благодаря меньшей индексаций тарифов.