СКОРО

В четверг выходит статистика по рынку недвижимости и заказы на товары длительного пользования в США за июнь.

СЕГОДНЯ

Минфин проведет аукцион 5-летних ОФЗ. Минфин вчера принял решение провести аукцион ОФЗ 25080 с погашением в апреле 2017 года на 15 миллиардов рублей и ориентиром доходности 7.87-7.92 процента годовых, ранее запланированный на 22 августа 2012 года.

Так как аукцион, запланированный на сегодня по предварительному графику, Минфин провел заранее, 11 июля, когда конъюнктура была более благоприятна, мы полагали, что сегодня аукциона не будет. Ориентир Минфина подразумевает, что премия в 2-8 б.п. к предыдущему аукциону его устраивает. В дополнение, несоблюдение графика аукционов оправдано только в случае благоприятной конъюнктуры, вчерашнее решение об очередном сдвиге аукционов снижает информативность публикации предварительного графика аукционов и предсказуемость поведения эмитента.

Вчера на закрытие доходность выпуска подросла до 7.93% годовых с 7.85% годовых в понедельник, поэтому мы не ожидаем сильный спрос на аукционе сегодня. Низкая ликвидность в периоде уплаты налогов предполагает слабый спрос со стороны банков.

Уплата НДПИ сегодня приведет к дополнительному снижению ликвидности.

Промсвязьбанк продлил до 7 августа сбор заявок на покупку 5.5-летних облигаций 14 серии на 3 млрд рублей. Ранее book building планировалось завершить 24 июля, а размещение бумаг на бирже провести 26 июля.

Банк Ренессанс Капитал отложил размещение бондов БО-02 на 4 млрд руб. Банк проводил book building этого выпуска в период с 18 по 24 июля. Ориентир по купону составлял 12.5-13% годовых, ему соответствует доходность к годовой оферте в размере 12.89-13.42% годовых.

Это уже второй перенос размещения. Банк уже проводил премаркетинг этого выпуска, но с 2-летней офертой в апреле, тогда ориентир ставки купона составлял 12.25-12.75% годовых (доходности к 2-летней оферте 12.63-13.16% годовых).

ВЧЕРА

Внешний рынок

Снижение прогнозов рейтингов Германии, Нидерландов и Люксембурга привело к новому рекорду по доходности UST. Доходность 10-летних UST упала вчера на 5 б.п. до 1.38, после того как поздно в понедельник Moody's изменила на „негативный” со стабильного прогноз рейтингов Германии, Нидерландов и Люксембурга, указав на растущие риски в связи с долговым кризисом в еврозоне, в результате которого финансовая помощь может потребоваться Испании и Италии.

Правительство ФРГ выразило несогласие с действиями агентства, заявив, что Германия останется «тихой гаванью». Власти Германии отмечают, что риски, связанные с проблемами некоторых стран еврозоны, «не являются новыми», и Германия по-прежнему находится «в очень сильной экономической и финансовой форме».

Следом за изменения прогноза по рейтингу Германии, Moody's понизило и прогноз по рейтингу Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).

Внутренний рынок

ЦБ РФ расширил коридор бивалютной корзины с 6 руб. до 7 руб.

Банк России сообщил, что с 24 июля 2012 года проведено симметричное расширение с 6 до 7 коридора колебании бивалютной корзины. Теперь нижняя и верхняя границы плавающего операционного интервала на 24 июля составляют 31.65 и 38.65 рубля соответственно.

В дополнение, ЦБ вновь уменьшил размер интервенции, после которых сдвигает границы коридора. Так величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, снижена с $500 млн до $450 млн.

Курс рубля к корзине вчера на закрытие составил 36.04 руб. прибавив 30 коп. за день. Решение ЦБ соответствует ранее заявленным планам центробанка по переходу к инфляционному таргетированию.