СКОРО

На выходные президент США Барак Обама призвал Конгресс США согласовать проведение военных действии против Сирии. Ожидается, что дебаты в Конгрессе пройдут после 9 сентября.

СЕГОДНЯ

Минфин определит параметры аукциона ОФЗ. Мы полагаем, что Минфин предложит небольшой объем 7-летних ОФЗ, так как из запланированных к размещению ОФЗ, согласно предварительному плану Минфина, до конца III квартала остались неразмещенными только длинные выпуски ОФЗ со сроком до погашения от 7 лет и выше. Доходность 7-летних ОФЗ на прошедшей неделе не изменилась, тогда как доходность 10-летних ОФЗ выросла на 7 б.п.

День труда. Активность торгов на внешнем рынке будет пониженной из-за выходного дня в США, где отмечают День труда.

ВЧЕРА

Внешний рынок

В пятницу вновь выросли опасения относительно нанесения удара по Сирии силами США, несмотря на решение парламента Великобритании отказаться от участия в операции. На этом фоне в пятницу наблюдалась негативная динамика на рынке акции, при этом доходность казначейских облигаций США существенно не изменилась.

Доходы и расходы американцев в июле выросли меньше ожиданий. Доходы населения США в июле 2013 г. подросли на 0.1% (против прогноза +0.2%) по сравнению с предыдущим месяцем, когда их уровень повысился на 0.3%. Расходы также выросли всего на 0.1% против увеличения на 0.6% в июне. Ожидался рост на уровне 0.3%.

Данные свидетельствуют о замедлении потребительского спроса, что является естественной реакцией на фоне ожидания роста ставок. Индекс PCE Core увеличился в июле на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1.2% в годовом исчислении, тогда как по прогнозам ожидалось увеличение показателя на 0.2% и 1.3% соответственно. Сохранение инфляции на низком уровне позволяет ФРС не торопиться со сворачиванием QE. При этом эффективность QE резко снижается, так как в ожиданиях снижения выкупа бумаг инвестиционные планы и потребление корректируются, не дожидаясь реального решения.

Внутренний рынок

Очередное подтверждение стагнации. Выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности в России в июле 2013 г. вырос всего на 0.1% по сравнению с июлем 2012 г. после снижения на 0.9% в июне и 0.4% в мае, сообщил Росстат.

За январь–июль 2013 года выпуск увеличился на 0.3% к соответствующему периоду 2012 года, что объясняется в значительной степени снижением внешнего спроса в основных странах - торговых партнерах в ЕС.

Слабый рост экономики увеличивает вероятность снижения ставок по основным операциям РЕПО на заседании Банка России. Следующее заседание ЦБ пройдет 13 сентября.