СКОРО

Неделя статистики и заседания ЕЦБ. На текущей неделе выходит статистика по занятости в США за февраль. Ожидания рынка весьма оптимистичны. Мы полагаем, что позитив может быть в основном ввиду повышения оценки за январь, тогда как рост занятости в феврале вряд ли оправдает прогнозы. По прогнозам в Bloomberg, payrolls увеличатся на 190 тыс. в феврале.

ЕЦБ будет вынужден обещать повышение ставок в ближайшее время, так как инфляция в феврале по всей вероятности существенно превысит целевой уровень банка. Заседание по ставкам традиционно пройдет в четверг. Поддержку более агрессивному комментарию Ж.К.Трише кроме растущих цен на нефть окажут данные по инфляции в Германии. В феврале прирост потребительских цен в Германии составил 0.6%, а за год 2.2% против 2% г./г. в январе.

Внутренний рынок: размещение ОФЗ.

В среду Минфин планирует разместить ОФЗ 26203 с погашением в августе 2016 г. на 20 млрд руб. Мы полагаем, что с учетом высокой ликвидности, спрос на 3-летние облигации будет высоким. Пока не объявлены ориентиры доходности Минфина по размещаемым выпускам.

СЕГОДНЯ

Инфляция и налоги

На внутреннем рынке сегодня проходит уплата налога на прибыль.

Внимание на внешнем рынке будет направлено к статистике по инфляции в Европе и в США. Ожидается, что базовая инфляция в США (core PCE) составила 0.1% в январе против 0% за месяц в декабре прошлого года.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Ликвидность на внутреннем рынке остается высокой, однако в результате уплаты НДПИ остатки несколько просели в пятницу. Сегодня утром суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ составляют 1160 млрд руб., что на 159 млрд руб. ниже уровня в пятницу утром.

Следом за решения совета директоров Банка России повысить ставки по своим операциям на 0.25 п.п. (см. наш обзор от 25 февраля), ставки на денежном рынке также подросли.

На первичном рынке в пятницу книги заявок закрыли УОМЗ и Уралвагонзавод. УОМЗ установило ставку купона облигаций 3-й серии объемом 1.5 млрд рублей в размере 10.5% годовых. По выпуску объявлена 1.5-летняя оферта. Ориентир ставки первоначально находился в диапазоне 11-11.5% годовых, в дальнейшем он был понижен до 10.5-11% годовых.

Уралвагонзавод в пятницу определил ставку купона облигаций второй серии на 3 млрд руб. в размере 8.95% годовых, говорится в сообщении компании. в день закрытия книги заявок, эмитент понизил ориентир ставки до уровня 8.9-9% годовых с первоначально объявленного диапазона 9-9.5% годовых. С учетом низкой информационной прозрачности компании и отсутствия рейтингов, самостоятельное кредитное качество без учета господдержки оценить сложно.

Внешний рынок

Данные по США не оправдали ожиданий. Очередная оценка ВВП США за 4 кв. прошлого года оказалось существенно ниже прогнозов и составила 2.8%, тогда как по консенсуспрогнозу в Bloomberg, ожидалось, что предварительная оценка роста ВВП в 4-кв будет повышена с 3.2% до 3.3% за квартал в пересчете на год. Данные по ВВП не сказались на динамике treasuries, так как нестабильность на Ближнем востоке сохраняется, а это со своей стороны остается основным фактором поддержки спроса на казначейские облигации в последнее время. Одновременно, растущие цены на нефть поддерживают опасения замедления экономического роста. Таким образом, ФРС может сохранить политику низких ставок на более длительном сроке, чем ранее предполагалось.

Противостояние демонстрантов и верных режиму лидера Ливии Муаммара Каддафи продолжается. Как стало известно в воскресенье, Европейский союз намерен в ближайшее время ввести санкции в отношении правительства Ливии.