СКОРО

Последняя неделя перед рождественскими выходными на западных рынках: начался обратный отсчет для согласования сокращения расходов федерального бюджета США. На следующей неделе также будут обнародованы окончательные данные по ВВП США за III кв. (ожидается небольшое повышение предварительной оценки с 2.7 до 2.8% в годовом выражении), и статистика по рынку недвижимости – данный показатель сезонно растет в конце года.

На внутреннем рынке начнется уплата налогов. В начале недели компании перечислят страховые взносы, а в четверг – НДС. Ликвидность в банковской системе остается низкой (остатки на корсчетах сегодня упали на 129 млрд руб., до 707 млрд руб.). Следовательно, ставки на денежном рынке останутся в районе 6.5% годовых до тех пор, пока Минфин не ускорит расходы. В прошлом году сезонный всплеск расходов бюджета начался как раз в середине декабря, поэтому есть надежда, что ситуация на денежном рынке нормализуется на следующей неделе.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Международное рейтинговое агентство S&P изменило прогноз рейтинга Великобритании, который находится на уровне «ААА» на «негативный» со «стабильного». Пересмотр прогноза означает, что агентство может понизить рейтинг страны. Это может произойти в результате замедленного и неустойчивого восстановления её экономики. S&P ожидает медленного роста экономики Великобритании в среднесрочной перспективе, тогда как чистый госдолг в процентном отношении к ВВП продолжит повышаться в 2015 году вместо стабилизации уже в 2014 году, как прогнозировалось ранее. Рейтинг Великобритании от Moody’s и Fitch остается на наивысшем уровне со «стабильным» прогнозом.

В США переговоры президента Б.Обамы и спикера Палаты представителей республиканца Джона Бейнера вчера продолжились, но прогресса в согласовании позиции нет. Это нейтрализовало позитив от неплохой статистики по безработице: заявления на пособия по безработице упали на 29 тыс. за неделю, до 343 тыс.

Рост доходности 10-летних UST вчера продолжился, и по итогам дня доходность составила 1.74%. Спред RUS30 к UST10 вновь составляет менее 100 б.п.

Caterpillar (CAT) разместила выпуск еврооблигаций, номинированных в рублях. Объем выпуска составил 5 млрд руб. Ставка купона по 3-летнему выпуску была определена на уровне 7.5% годовых (доходность 7.64% годовых), при ориентире 7.5–7.625%. Размещение прошло с двукратной переподпиской.

По нашим оценкам, американская компания заняла с существенной премией учитывая рейтинги CAT («A» от S&P и «А2» от Moody’s). Мы полагаем, что выпуск должен торговаться без премии к ОФЗ, тогда как спред при размещении составил 130 б.п.