ВЧЕРА

Внешний рынок

Решение бюджетных проблем США достигнуто в последнюю минуту… Вчера поздно вечером Сенат США, а потом и Конгресс страны проголосовали за компромиссный вариант законопроекта о бюджете, позволяющий с 17 октября возобновить в полном объеме работу госструктур. Барак Обама заявил, что не будет медлить с подписанием законопроекта. Лимит по госдолгу отменен, что позволит рефинансировать долг в полном объёме.

...но это решение опять очень краткосрочное. Порог по госдолгу отменен до 7 февраля. Финансирование госрасходов одобрено до 15 января, а до середине декабря власти США должны согласовать, какие бюджетные расходы будут уменьшены. Таким образом, зимой вновь будет «горячий сезон» бюджетных переговоров. Издание Wall St. Journal подсчитало, что во время правления Обамы порог по долгу в среднем повышался раз в 7 месяцев по сравнению с 11 месяцами при Буше-младшем и 28 месяцами при Клинтоне. Частые пересмотры в последнее время пока не рекорд – во время правления Рейгана повышение порога происходило раз в полгода.

Внутренний рынок

Стагнация в экономике РФ сохранилась в третьем квартале 2013 г., рост ВВП с исключением сезонных и календарных факторов был практически нулевой, заявил заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.

Росстат пока не опубликовал официальную статистику по ВВП, но результаты по промпроизводству, которые вышли во вторник, показали стагнацию в промышленности. Хуже остальных секторов выглядит спад в металлургии (на 6.5% в сентябре).

По словам замминистра, заморозка тарифов на услуги естественных монополий в 2014 г. может вызвать существенное сокращение инвестиций в инфраструктурных отраслях в краткосрочной перспективе. При этом А.Клепач напомнил, что в 2014–2016 гг. предполагается ускорение экономического роста до 3–3.3% в год. Перелом тенденции, на наш взгляд, возможен в случае ускорения роста в Европе и одновременного улучшения эффективности инвестиции крупнейших компаний в России. При этом, МЭР, как и мы, полагает, что достаточно высокие цены на нефть, которые мы наблюдаем в этом году, будут снижаться и дальше ста- билизируются на уровне около $100 за баррель.

Инфляция в РФ за неделю с 8 по 14 октября составила 0.1%, сообщил Росстат. Таким образом, за 12 месяцев инфляция осталась на уровне 6%, как и неделю назад. Инфляция в РФ может опуститься ниже 6% до конца года, заявила вчера зампред ЦБ Ксения Юдаева. По нашему прогнозу инфляция составит 6.2% по итогам года.

Итоги аукционов ОФЗ не оправдали ожидания сильного спроса. Минфин разместил почти весь объем предложения ОФЗ 26215 с погашением 16 августа 2023 г. с доходностью по верхней границе ориентира Минфина 7.49% годовых. Объем размещения составил 14.7 млрд руб. при объеме предложения 15 млрд руб.

На втором аукционе также по верхней границе ориентира по доходности Минфин разместил ОФЗ25081 с погашением 31 января 2018 г. на сумму 11.6 млрд руб. при объеме предложения 20 млрд руб. Таким образом можно заключить, что даже большой объем погашаемых ОФЗ вчера не привел к резкому росту спроса на первичном рынке.