СЕГОДНЯ

ЕЦБ проводит заседание по ставкам. Ожидается повышение ставок на 0.25 п.п., до 1.25% годовых.

Банк Англии скорее всего оставит ставку на текущем уровне 0.5% годовых.

Банк Японии сегодня сохранил ставку на уровне 0–0.1% и принял решение предоставить банкам годовые кредиты на общую сумму 1 трлн йен ($12 млрд) для покрытия дефицита ликвидности после землетрясения.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Португалия обратилась за помощь к ЕС. Решение последовало за неудачным аукционом ранее в среду, когда Португалия разместила 12-месячные облигации на 455 млн евро с доходностью 5.9% против 4.33% 16 марта. Власти страны долгое время сопротивлялись ожиданиям рынка, отрицая необходимость привлечения финансирования от Европейского фонда финансовой поддержки, но политический кризис в стране усугубил ситуацию. Правительство Португалии подало в отставку после того, как парламент не одобрил его план по сокращению госрасходов.

По разным оценкам, объем средств, которые Португалия может получить, может составить от 75 млрд евро (оценка люксембургского премьера Жана-Клода Юнкера) до 100 млрд евро. Это равняется рефинансированию долга Португалии до конца 2015 г. Выделению кредита будут предшествовать переговоры с миссией ЕС, а также с МВФ, который также возьмет на себя часть финансирования.

В США в Конгрессе вчера продолжились дебаты по бюджету. В пятницу заканчивается срок, в течение которого Конгресс США должен одобрить снижение бюджетных расходов. Продолжительный процесс согласования снижения расходов федерального бюджета предвещает ожесточение дебатов по бюджету на следующий год. Предложение республиканцев предполагает снижение расходов на 6 трлн за 10 лет.

На фоне бюджетного тупика и растущих инфляционных ожиданий, доходность казначейских облигации США вчера подросла, и на закрытие доходность UST10 прибавила 7 б.п., до 3.55% годовых. Спред RUS30 сузился до 108 б.п.

Внутренний рынок

Успешный аукцион Минфина… Минфин разместил ОФЗ 26204 с погашением 15 марта 2018 года на 18.9 млрд руб. из предложенных 20 млрд руб. при спросе 67 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 7.63%, что ниже верхней границы ориентира Минфина (7.7%).

...и пересчет дефицита бюджета. Следом за повышением прогноза цен на нефть Минэкономразвитием, Минфин пересчитал оценку дефицита бюджета. Дефицит федерального бюджета РФ в 2011 г. при цене на нефть $105 за баррель составит 1–1.4% ВВП, сообщил вице- премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая в Госдуме. По оценкам Минфина, в текущем году дополнительные нефтегазовые доходы бюджета могут составить 1.138 трлн руб. ненефтегазовые – 301 млрд руб.

Мы полагаем, что в расчетах уже учтено частичное увеличении расходов, которые Минфин собирается принять летом. В частности, А. Кудрин сообщил, что Минфин РФ в поправках в федеральный бюджет 2011 года, которые он сейчас готовит, намерен учесть дополнительные расходы на общую сумму 300 млрд руб.