СКОРО

Внутренний рынок: Президент России Владимир Путин обратится с ежегодным посланием к Федеральному Собранию 12 декабря.

Euroclear актуализировало информацию о начале обслуживания ОФЗ. Euroclear Bank в ближайшее время ждет официального ответа российских регуляторов по вопросам налогообложения и раскрытия информации по ОФЗ для открытия счета номинального держания в российском центральном депозитарии, сообщил глава управления по глобальным продуктам Euroclear Стефан Пуйя (Stephan Pouyat), передает агентство Интерфакс. По его словам, по раскрытию информации Euroclear Bank ожидает ответа от ФСФР, по налогообложению – от Минфина. Кроме того, Euroclear Bank необходимо будет время для корректировки технологии работы на российском рынке в связи со вступлением с 1 января 2013 года норм федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности».

По словам С.Пуйя, технически Euroclear Bank готов к началу работы в декабре, но с учетом необходимости зафиксировать результаты работы с регуляторами, а также принимая во внимание рождественские и новогодние каникулы, банк ориентирует своих клиентов на первый квартал 2013 г.

На наш взгляд, сообщение свидетельствует о небольшой технической задержке. Ранее назывались сроки о начале торговли ОФЗ через Euroclear в конце декабря – начале января 2013 г. Позже были уточнения о датах в начале января, а теперь срок стал несколько «размазанным» по первому кварталу. Поскольку процесс идет и уже основные этапы согласованы, мы полагаем, что небольшая техническая задержка не окажет влияние на рынок ОФЗ.

Внешний рынок: В пятницу выходит статистика по занятости в США. Ожидается существенное замедление в создании новых рабочих мест в ноябре, как по причине ураганов вблизи Восточного побережья США, так и на ожидании замедления/спада ВВП из-за «фискального обрыва».

СЕГОДНЯ

ЕЦБ и Банк Англии проводят заседания по ставкам. Изменения ставок не ожидается, и они по-прежнему останутся на уровне 0.75 и 0.5% соответственно.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Переговоры о налогах и расходах бюджета США продолжаются. Официальных встреч по теме не было, но, по заявлениям Bloomberg, уже несколько десятков республиканцев в конгрессе готовы на компромисс ввиду отмены налоговых льгот для богатых (с доходами от $500 000 на семью) в обмен на реформу (снижение) расходов на здравоохранение.

По всей вероятности вновь решение будет принято только после конечного срока – в начале следующего года. Высокая неизвестность традиционно поддержит спрос на казначейские облигации США, как бы парадоксально это не было – в начале 2013 г. должен быть увеличен лимит по госдолгу страны.

Внутренний рынок

Инфляция оказалась существенно ниже наших ожиданий. Инфляция в ноябре неожиданно замедлилась до 0.3% за месяц, тогда как мы ожидали показатель на уровне 0.7%. За год инфляция осталась на уровне 6.5%. По итогам декабря, по нашим оценкам, инфляция составит 0.7% за месяц и 6.8% г./г.

Ранее мы полагали, что годовой показатель превысит 7% в 2012 г., но ноябрьская инфляция внесла коррекцию. Отметим также, что индексация тарифов на ЖКХ в 2013 г. произойдет в июле, а не в январе, как мы предполагали, тем самым скачка инфляции в начале 2013 г. не произойдет, и она останется в диапазоне 6.5–6.8% г./г. на протяжение первого полугодия. На наш взгляд, это предполагает сохранение ставок ЦБ по операциям рефинансирования на прежнем уровне до середины 2013 г.

Слабый аукцион ОФЗ. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26207 с погашением 3 февраля 2027 года на аукционе составила 6.99% годовых. Всего было продано бумаг на общую сумму 9 млрд руб. по номиналу при спросе по верхней границе установленного диапазона доходности 9 млрд руб. и объеме предложения 25 млрд рублей по номиналу.