Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Москва в 2013 году может предложить рынку облигаций по меньшей мере на 120 млрд рублей


[08.04.2013]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Минфин увеличивает срок депозитов. Росказначейство 9 и 11 апреля проведет отборы заявок кредитных организаций на размещение свободных средств федерального бюджета на депозиты соответственно на 35 и 91 день (до 15 мая и 12 июля) с лимитами 50 млрд руб. на каждом аукционе. Минимальная ставка для размещения на депозиты на 35 дней установлена в размере 6% годовых, на 91 день – 6.5%.

С начала года это самые длинные депозиты, которые размещает Минфин. В начале года Минфин размещал средства сроком на неделю, в марте срок был увеличен до двух недель. Так как бюджет до конца февраля был дефицитным, мы полагаем, что бюджет не располагает большими остатками для поддержки ликвидности банков.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Прирост новых рабочих мест в марте с США был существенно меньше ожиданий. Payrolls выросли на 88 тыс., а ожидался рост на 190 тыс. Согласно пересмотренным данным, в феврале прирост числа рабочих мест составил 268 тыс., а не 236 тыс., как сообщалось ранее.

При этом безработица упала до 7.6% с 7.7% в феврале, тогда как изменение показателя не ожидалось. Отметим, что снижение произошло как из-за замедления создания новых рабочих мест, так и из-за снижения коэффициента участия в рабочей силе (например, в силу потери квалификации или надежды найти работу).

Вышедшая статистика в последние несколько дней свидетельствует о замедлении экономической активности в США в марте (напомним о замедлении в промышленности и в секторе услуг по индексам ISM), а статистика по занятости подтвердила эту тенденцию. На этом фоне происходит пересмотр ожиданий по росту экономики за год, и по ожиданиям прибылей компаний. Сезон отчетностей, начавшийся сегодня, даст информацию на уровне отдельных компаний об ожиданиях до конца года.

Статистика по занятости спровоцировала продолжение бегства в treasuries. Доходность 10-летних облигациях США снизилась в пятницу еще на 5 б.п., до 1.71%.

Отметим, что доходность RUS30 упала еще сильнее – на 7 б.п., до 2.96% годовых.

Внутренний рынок

Расходы бюджета Москвы в 2013 г. планируется увеличить на 5% – до 1.8 трлн руб. Об этом сообщило агентство Интерфакс со ссылкой на проект изменений в бюджет столицы на текущий год, который внесен мэром Сергеем Собяниным в Мосгордуму. В случае одобрения документа депутатами расходная часть бюджета города в 2013 году увеличится на 86.7 млрд руб. – до 1805.1 млрд руб. При этом доходы бюджета останутся неизменными – 1517.9 млрд руб., дефицит бюджета увеличится до 287.2 млрд руб. Дополнительные расходы бюджета будут направлены на «решение неотложных задач», в т.ч. 19 млрд руб. – на программу «Развитие транспортной системы».

Изначально по закону о бюджете дефицит бюджета на текущий год планировался на уровне 220 млрд руб. Его в основном планировалось финансировать за счет выпуска рублевых облигаций на сумму до 156 млрд руб. Собеседник Интерфакса в мэрии пояснил, что с учетом покрытия дефицита бюджета за счет продажи акций и остатков на счетах, дефицит останется на уровне 7.8% [доходов] при предельно допустимой величине, установленной Бюджетным кодексом РФ, в 15%.

Мы полагаем, что по всей вероятности, Москва предложит рынку облигаций по меньшей мере на 120 млрд руб., или примерно по 15 млрд руб. в месяц с мая по декабрь.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: