Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Более агрессивная финансовая политика, которая намечена в новой стратегии ФСК, может привести к снижению рейтинга компании


[08.10.2010]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Внимание инвесторов будет направлено на отчетность американских компаний за 3 кв. на следующей неделе, в частности, в финансовом секторе 13 октября выходит отчетность JPMorgan. Основная масса крупнейших банков в США отчитывается в период с 18 по 21 октября. В целом, по предварительным прогнозам, 3 кв. прошел для большинства банков несколько хуже чем 2 кв., но, по консенсус-прогнозам в Bloomberg, результаты за 4 кв. ожидается существенно лучше, чем за предыдущие два квартала.

СЕГОДНЯ

Сегодня выходит статистика по занятости в США. По консенсус опросу ожидается сохранение числа рабочих мест на прежнем уровне, тогда как наши прогнозы несколько оптимистичнее. По оценкам в Bloomberg, число рабочих мест в США в сентябре находится в диапазоне от - 75 тыс. до +75 тыс., а в частном секторе показатель увеличился на 75 тыс.

Россия может выпустить евробонды, номинированные в евро, сообщил замглавы Минфина Дмитрий Панкин. Размещение планируется не раньше 2011 года. При этом примерный объем выпуска будет таким же, как и у последнего долларового выпуска евробондов, с которыми Россия выходила на рынок в апреле этого года, т.е. около 4 млрд евро.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Безработица не дала четких сигналов о динамике payrolls

Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе, упало на 11 тыс., до 445 тыс., т.е. до минимального уровня с 10 июля. Повторные заявки на пособия по безработице несколько снизились, но в целом сокращение происходит весьма медленно.

На рынке казначейских облигации США вчера данные не оказали практически никакого влияния.

Внутренний рынок

ФСК ЕЭС (ВВВ/Ваа2/–) утвердила положение о кредитной политике компании, в соответствии с которой до 2014 г. объем заимствований увеличится примерно до 300 млрд руб., при этом показатель долговой нагрузки «Долг/EBITDA» согласно планов компании не будет превышать целевого значения 2. На период 2010–2014 гг. инвестиционная программа ФСК планируется в размере 950 млрд руб., исходя из инвестирования порядка 190 млрд руб. в год.

Долгосрочные обязательства ФСК на конец 2009 г. (последняя отчетность по МСФО) составили 93.08 млрд рублей, объем краткосрочных облигаций составил 81.8 млрд руб., но с учетом средств на балансе чистый долг компании по итогам прошлого года был отрицательным и составил -79 млрд руб.

Более агрессивная финансовая политика, которая намечена в новой стратегии ФСК, на наш взгляд может привести к снижению рейтинга компании, хотя основной фактор поддержки рейтинга остается высокая вероятность господдержки. В середине сентября ФСК успешно разместила 3 выпуска облигации с офертой через 3–5 лет. На текущий момент зарегистрированы еще 3 выпуска общим объемом 20 млрд руб. Размещение долгосрочных облигации в объеме примерно 100 млрд руб. в год может оказаться несколько проблематичным с учетом больших планов по заимствованиям других крупных эмитентов

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: