Экономические новости

Нефть подешевела более чем на доллар в среду, поскольку продолжается фиксация прибыли после ралли, вызванного срывом поставок из Мексики, а также из-за ожидаемого роста запасов в США. В ходе сегодняшних утренних торгов декабрьские фьючерсы на американскую легкую нефть упали на 78 центов до $89,60 за баррель. Фьючерсы на нефть Brent снизились на 59 центов и достигли отметки $86,65 за баррель. В свою очередь, министерство экономического развития и торговли РФ пересмотрела уровень среднегодовой цены на нефть марки Urals до 67 долл./барр. Напомним, что последний раз прогноз среднегодовой цены на нефть Urals пересматривался МЭРТ в сентябре текущего года, когда он был  повышен с 55 долл./барр. до 65,5 долл./барр. На наш взгляд, период высоких мировых цен на нефть продлиться как минимум до приближающихся в США президентских выборах. До того времени, рост напряженности на Ближнем Востоке вследствие жесткой политики США в отношении ряда стран будут подогревать спрос инвесторов на черное золото.

Денежный рынок

Рублевая ликвидность восстановила свои позиции, утраченные после  выплат по налогу на прибыль. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 31 октября выросла на 20,56%, составив в абсолютном выражении 578,1 млрд. руб. На рынке межбанковских кредитов все-таки сказывается некоторый дефицит ликвидности, в результате чего ставки по однодневным рублевым кредитам выросли до 8,32% годовых против 7,98%, показанных днем ранее. Уровень ставок полностью оправдывает наши прогнозы. Сегодня мы ожидаем стабилизацию  рынка на достигнутых значениях, а с началом нового месяца – снижения ставок в район 5,0 - 6,0% годовых. В последний день октября организации уплачивают платежи за пользование недрами, но, по нашей оценке, выплаты не окажут особого влияния на ситуацию с рублевой ликвидностью.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает оставаться под негативным давлением по отношению к корзине основных мировых валют. В течение дня валютная пара EUR/USD продолжила тестировать максимальные уровни роста, располагающиеся в районе 1.4440. В свою очередь валютная пара GBP/USD поднялся до отметки 2.0700. Как мы уже не раз отмечали, в преддверии заседания Федеральной резервной системы США инвесторы с особым вниманием отслеживают поступающую на рынок экономическую информацию. Как и прежде, инвесторы получили новый блок негативной информации, которая пока не вселяет оптимизм на скорейшее восстановление американской экономики. Как сообщается в докладе исследовательской организации Conference Board, индекс потребительского доверия в США в октябре 2007г. снизился на 3,9 пункта по сравнению с пересмотренным показателем за сентябрь текущего года и составил 95,6 пункта. Опубликованные данные оказались существенно ниже рыночных прогнозов, которые предполагали, что индекс составит по крайней мере 99 пунктов. На текущий момент, большинство участников рынка ожидает, что ФРС понизит ключевую ставку на четверть процентного пункта до 4,5 процента годовых, чтобы уберечь экономику от негативного влияния проблем в секторе жилья. Тем не менее, на наш взгляд, снижение учетной ставки на 25 базисных пунктов в большей степени уже заложено в долларе. В этой связи основное внимание валютных спекулянтов будет направлено на последующие высказывания глав Комитета. Вполне возможно, что комментарии ФРС по поводу дальнейшей денежно-кредитной политики в сегодняшнем заявлении могут быть не столь однозначны, поскольку Центробанк может захотеть оставить за собой право выбора дальнейших  действий в зависимости от экономической ситуации. В данном случае, влияние на доллар может иметь обратный эффект, поскольку закрытие коротких позиций со стороны тех игроков, которые ожидают от ФРС дальнейшего снижения уровня процентной ставки, приведет к восстановлению утраченных ранее торговых позиций.

Рынок облигаций

Сохраняющиеся проблемы с рублевой ликвидностью, продолжают оказывать давление на российский долговой рынок, ситуация в государственном секторе развивалась не в сторону повышения, впрочем и на корпоративном фронте у инвесторов преобладали в основном настроения на продажу. Однако стоит отметить, что массовой фиксации прибыли при высоких оборотах торгов не происходит.

Государственные облигации

На фоне существенного роста объемов прямого РЕПО с Банком России из-за ухудшения ликвидности на российском государственном долговом рынке в выпусках ОФЗ с дюрацией более 6 лет наблюдалась фиксация прибыли. Так ОФЗ 46018, ОФЗ 46021 снизились на 0,1%. Неплохо продавали и ОФЗ 46014 подешевевшие на 0,37%. Лидером оборота и роста стали бумаги ОФЗ 46017 закрывшиеся с доходностью 6,30%.

На внешних рынках царит спокойствие, все ожидают решения по ставке ФРС США, спрэд Russia 30 к UST 10 замер на уровне 127-128 пунктов. Доходность по российскому долгу закрепилась на отметке 5,66%; по казначейским бумагам США на уровне 4,38%

Сегодня активность торгов будет крайне слаба, участники долгового рынка, скорее всего не станут предпринимать активных действий к покупке каких-либо бумаг государственного сектора.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Активности на российском корпоративном рынке не наблюдалось, котировки на долговые бумаги в целом оставались на тех же уровнях, не смотря на существенное снижение рублевой ликвидности. Однако массовых продаж со стороны игроков корпоративного долгового рынка не замечалось, инвесторы не спешат избавляться от бумаг первого эшелона, а в некоторых случаях проявляют желание к покупкам, так бумаги Лукойла: Лукойл3обл и Лукойл4обл подросли на 0,15%; ФСК ЕЭС-02 прибавили 0,15%. Высокие цены на нефть, несмотря на коррекцию в последние дни, с одновременным укреплением рубля продолжают оказывать значительную поддержку российскому корпоративному долговому рынку. В секторе металлургии снижение доходности осталось за бумагами Амурмет-01, Амурмет-02. В банковском сегменте на плюсовой территории остались второй и третий выпуски Россельхозбанка, восьмой выпуск АИЖК.

Период налоговых выплат преодолен, напряженная обстановка с рублевой ликвидностью, появившаяся в последние дни и неуверенность царящая в умах участников рынка по решению снижения ставки ФРС США будет сдерживать инвесторов от операций на долговом рынке, а в некоторых выпусках будем наблюдать фиксацию прибылей.