В августе 2022 г. на первичном рынке по нашим предварительным оценкам были размещены 65 выпусков рублевых облигаций корпоративных эмитентов совокупным объемом 393,1 млрд руб. (без учета коротких облигаций), включая крупнейший выпуск ИЦБ в объеме 155,4 млрд руб., а также три выпуска, номинированных в юанях, общим объемом 8,6 млрд юаней. Объем размещения вдвое превысил показатель июля, а также вошел в ТОР-10 размещений за месяц за всю историю рынка. Book-building по всем выпускам, как и в первые два летних месяца, проходил переподпиской и с сужением первоначально заявленных спрэдов к G-кривой ОФЗ на 40-50 б.п. Сегодня состоится book-building на очередной выпуск АО "Почта России".

АО "Почта России" присутствует на рынке с марта 2011г. г., когда был размещен дебютный пятилетний выпуск на 7 млрд руб. За все время было размещено 21 выпуск на общую сумму 130,1 млрд руб., 4 из которых в объеме 16 млрд руб. были своевременно погашены. На текущий момент в обращении находится 17 выпусков на 99,952 млрд руб. по номинальной стоимости. По большей части выпусков, погашение которых приходится на 2026-2030 гг., предусмотрены оферты на досрочный выкуп в 2023-2024 гг.

Компания была одним из первых эмитентов, вернувшихся на рынок после весеннего перерыва в первичных размещениях на отечественном рынке. 8 июня был размещен 10-летний выпуск на 10 млрд руб. с 5- летней офертой. Ставка купона была установлена на уровне 11,40% (при первоначальном ориентире 11,80%) годовых, что соответствовало доходности 11,72% годовых и спреду к G-кривой ОФЗ на уровне 194 б.п. 21 июня были размещены еще два 10-летних выпуска с офертами через 4 и 6 лет общим объемом 20 млрд руб., финальная ставка купона была установлена на 10,15% (что на 30-50 б.п. ниже уровня первоначального ориентира), что транслировалось в доходность 10,41% и спрэд к Gкривой ОФЗ порядка 130 б.п. и 131 б.п. на сроке 4 и 6 лет соответственно.

По предлагаемому к размещению выпуску Эмитент ориентирует инвесторов на спрэд к значению G-кривой ОФЗ на сроке 5 лет не выше 125 б.п. Первоначальный ориентир по доходности был объявлен на уровне не выше 9,78% годовых, что соответствует индикативной ставке купона не выше 9,55% годовых.