Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок остается весьма волатильным в ожидании разрешения ситуации на рынке ипотечного кредитования.

• Внутренний долг РФ: На внутреннем рынке впервые с начала августа наметился рост цен. Инвесторам помогли снижение напряженности на денежном рынке и необходимость несколько улучшить котировки закрытия для формирования месячной отчетности. Сегодня вероятно дальнейшее снижение ставок МБК и осторожные покупки рублевых облигаций.

Внешний долг РФ

Вчера ралли на американском долговом рынке продолжилось – доходность 10-летнего выпуска вновь упала до 4,51% годовых, отыграв коррекцию среды. Участники рынка внимательно следили за аукционом 5-летних КО США на $13 млрд, по итогам которого доходность бумаги составила 4,248% годовых – минимальное значение за последние 2 года. Спрос превысил предложение в 2,74 раза, что также является весьма неплохим показателем. Таким образом, ситуация на рынке по-прежнему не позволяет инвесторам использовать более рисковые активы. Вышли также данные по ВВП США за II квартал (4% год-к-году), которые продемонстрировали более быстрый рост показателя относительно предварительной оценки (3,4%), но чуть ниже прогнозировавшегося значения (4,1%).

Однако следует отметить, что в ночи вчерашнее движение было практически отыграно ввиду слишком высокого по мнению инвесторов уровня цен КО США.
 
Сегодня президент США Джордж Буш собирается выступить с заявлением о том, как помочь людям сохранить свои дома во время ипотечного кризиса. Также весьма интересной представляется речь главы ФРС Бена Бернанке касательно денежно-кредитной политики и мер в области рынка жилья.

Российский внешнедолговой рынок продолжает демонстрировать плавный рост котировок – Россия-30 достигла в цене уже уровня 110,87% от номинала, однако спред на фоне более быстрого ралли американского рынка разъехался до 144 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Ситуация на денежном рынке постепенно нормализуется. Хотя ставки по 1-дневным кредитам по-прежнему держатся выше 6% годовых, спрос на свободные деньги постепенно снижается. Уже сегодня вероятно снижение ставок до приемлемого уровня и значительное сокращение объемов привлечения ерез операции РЕПО с Банком России.

Как следствие, на денежном рынке наступила некоторая стабилизация. При низкой активности рынка котировки облигаций 1-го эшелона выросли в пределах 0,25%. Помимо нормализации ситуации на денежном рынке, началась подготовка к закрытию месячной отчетности и повышение цен носит технический хараектр. Сегодня будет наблюдаться аналогичный характер торгов, рост цен затронет и выпуски 2-3-го эшелонов.