Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[31.05.2011]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

C 30 ма€ в –оссию запрещен ввоз свежих овощей из »спании и √ермании. “акое решение прин€л главный санитарный врач –‘ √.ќнищенко из-за вспышки кишечной инфекции в ≈—. ќграничение ввоза овощей может привести к некоторому удорожанию плодоовощной продукции в период до по€влени€ нового урожа€ в –‘.

— 1 июл€ 2011 года будет отменено эмбарго на экспорт зерна из –‘, данное решение окажет повышательное давление на инфл€цию. Ќа данный момент цены на зерно в мире существенно превышают российские.

ƒенежный рынок

Ќесмотр€ на последний день выплаты налога на прибыль, ликвидность в банковском секторе осталась на уровн€х вчерашнего дн€. “ак, остатки на корреспондентских счетах снизились на 40 млрд. рублей и составили 608 млрд., депозиты в ÷Ѕ выросли на 13 млрд. рублей до 130 млрд. ¬ результате, завершение периода налоговых выплат прошло без значимого сжати€ ликвидности. ѕо нашему мнению, часть выплаты налога прошла в конце прошлой неделе, за четверг-п€тницу остатки на корреспондентских счетах и депозитах снизились на 55 млрд. рублей. ћы ожидаем восстановление уровней ликвидности к отметке 1 трлн. рублей уже к концу недели. Ќесмотр€ на рекордное сжатие ликвидности в конце ма€, спрос на –≈ѕќ в ÷Ѕ осталс€ ограниченным: за последние три дн€ банки привлекли лишь 15,5 млрд. рублей (за аналогичный период апрел€ было привлечено 30,6 млрд. рублей).

ћежбанковский рынок кредитовани€ после открыти€ на вчерашних уровн€х, уже к середине дн€ существенно снизилс€. MosPrimeRate o/n опустилась до 4,36% с 4,73% вчера. ћы по-прежнему ожидаем, что до конца недели процентные ставки опуст€тс€ в коридор 3,8-3,9% по мере восстановлени€ ликвидности в банках.

¬алютный рынок

ƒинамика пары евро/доллар сейчас объ€сн€етс€ исключительно политическими новост€ми при игнорировании выход€щей статистики. ќсновным драйвером роста евро до отметки 1,44 против доллара выступила новость о готовности √ермании отказатьс€ от требований реструктуризации при предоставлении нового пакета помощи √реции. ќптимизм участников св€зан с ожиданием положительного решени€ по поддержке √реции, о котором будет объ€влено до конца этой недели или в начале следующей. ѕри этом участники рынка фактически не обращают внимани€ на разнонаправленную статистику, выход€щую по ≈вропе. “ак, ¬¬ѕ Ўвейцарии в 1 квартале вышел ниже ожиданий, а ¬¬ѕ ƒании вообще сократилс€. —татистика по розничным продажам в √ермании вышла с пересмотром предыдущих значений и достаточно нейтральной. ѕри этом, существенно улучшилась ситуаци€ с безработицей в »талии при выходе безработицы хуже ожиданий по √ермании. √реческий фактор будет актуален до конца недели, что приведет к слабой реакции рынков на выход€щую сегодн€ статистику (инфл€ци€ и безработица по ≈врозоне, CaseShiller и PMI по —Ўј) котора€ будет оказывать давление на европейскую валюту.

–оссийска€ валюта в свою очередь также игнорирует растущую цену на нефть и ограниченную ликвидность, продолжа€ дешеветь к бивалютной корзине. —егодн€ корзина консолидируетс€ на отметке 33,5 рублей. ‘актически, така€ ситуаци€ свидетельствует в пользу дальнейшего ослаблени€ рубл€ к корзине из-за отсутстви€ ожиданий по повышению ставок ÷Ѕ до конца лета, ожидании слабой динамики цен на нефть при повсеместном замедлении экономического роста (в —Ўј, ≈вропе, –оссии). ƒобавл€ет негатива рублю с точки зрени€ макроэкономики и предвыборна€ неопределенность, котора€ делает менее привлекательными вложени€ в рублевые активы дл€ иностранных инвесторов.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ государственном секторе не смотр€ на повышение ÷Ѕ –‘ процентных ставок по депозитным операци€м на 0,25% повальной фиксации прибыли не происходило, в целом можно отметить консолидацию котировок наиболее торгуемых выпусков на прежних позици€х, наибольший торговый оборот пришелс€ на короткие облигации ќ‘« 25066, ќ‘« 25070 доходности которых незначительно подросли; в пределах 0,08% подросли выпуски ќ‘« 26199, ќ‘« 25076. — однолетним выпуском ќ‘« 25073 прошло 25 сделок, оставив доходность выпуска на уровне 5,28% годовых; незначительно подросли доходности в трехлетних бумагах ќ‘« 25075, котировки которых снизились на 0,05%; семь сделок прошло с ќ‘« 25067, доходность которого закрепилась на отметке 5,64% годовых.

¬виду отсутстви€ ожидани€ повышени€ процентных ставок в ближайшие мес€цы мы ожидаем стабильности уровн€ доходностей ќ‘« в июне в более коротких выпусках менее 3 лет. ѕри этом в более длинных выпусках в июне возможен постепенный медленный рост доходностей ввиду большого предложени€ ћинфина - в ходе аукционов веро€тно предоставление премий.

Ќа внешних рынках в секции американского государственного долга на данный момент доходность дес€тилетних казначейских билетов находитс€ ниже границы 3,1% годовых; тридцатилетние государственные бонды торгуютс€ с доходностью 4,247% годовых. Ќа рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего еврозайма Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на один пункт до отметки 4,527% годовых. —прэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским дес€тилетним нотам —Ўј US Treasuries 10 составл€ет 140 пунктов.

 орпоративные облигации

¬ ходе вчерашней торговой сессии в секции рублевого корпоративного долга за€влени€ ÷Ѕ –‘ не испугали участников рынка, которые предпочли вместо фиксации прибыли, точечные покупки, в частности снижение доходности преобладало в четвертом выпуске Ћукойла, 13-м выпуске ћечела, п€том биржевом выпуске банка ¬“Ѕ, дев€том выпуске √азпроменфти. ¬ секторе облигационных займов ћосквы 64-ый выпуск прибавил пор€дка 0,40%; наибольший торговый оборот был показан 56-м выпуском, котировки которого не изменились, оставшись на отметке 98,3% от номинала; проходили сделки с 62-м выпуском, доходность которого существенно не изменилась, оставшись на уровне 6,75% годовых; на негативной территории остались бумаги 50-го , 53-го выпусков. ¬ муниципальном секторе восьмой выпуск тверской области прибавил 0,19%; седьмой и восьмой займы московской области снизились в пределах 0,10%; на ранее достигнутых уровн€х остались облигации дев€того выпуска московской и четвертый выпуск томской областей. —реди облигаций металлургического сектора наибольша€ торгова€ активность пришлась на бумаги ћечела - 14-ый выпуск изменени€ доходности не показал, 13-ый займ подрос на 0,33%, второй биржевой выпуск прибавил 0,19%, 15-ый долг подрос на 0,15%, на малом объеме продажи прошли в третьем биржевом выпуске, котировки которого снизились на 0,96%; третий биржевой выпуск Ќорильского никел€ не изменилс€, оставшись с доходностью 6,78% годовых; первый займ ≈вразхолдинга прибавил 0,11% третий выпуск ≈вразхолдинга снизилс€ на 0,3%. ¬ секции бумаг топлива и энергетики четвертый выпуск Ћукойла подрос на 0,58%; в пределах 0,10% снизились котировки по бумагам третьего, дес€того выпусков √азпромнефти; п€тый и шестой биржевый выпуски Ћукойла подросли в пределах 0,05%; дев€тый выпуск √азпромнефти прибавил пор€дка 0,27%. ¬ сегменте облигаций св€зи и транспорта четвертый выпуск ћ“— снизилс€ на 0,10%; 12-ый долг –∆ƒ закрылс€ ростом доходности, котора€ закрылась на уровне 5,14% годовых; на негативной территории остались бумаги шестого займа ¬ымпелкома, четвертого долга ј‘  —истемы. ¬ финансовом секторе п€тый биржевой выпуск банка ¬“Ѕ вырос на 0,30%; седьмой выпуск –оссельхозбанка, а так же шестой выпуск банка ¬“Ѕ изменени€ доходности не показали, оставшись на уровн€х 4,43% и 6,18% годовых соответственно; первый биржевой займ –оссельхозбанка подешевел на 0,10%; третий биржевой выпуск ѕромсв€зьбанка подрос на меньшем объеме на 0,32%, показав на закрытии доходность на отметке 8,19% годовых.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов