Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[31.05.2005] ИГ Регион

Цены корпоративных облигаций на предстоящей неделе не претерпят существенных изменений, полагают эксперты Центра экономического анализа (ЦЭА) агентства "Интерфакс". Отсутствие ярко выраженной динамики котировок долговых обязательств, по мнению аналитиков, будет связано с разнонаправленными факторами, влияющими на рынок. С одной стороны, неопределенная динамика на валютном рынке сдерживает спрос на рублевые облигации. С другой стороны, позитивным фактором может стать снижение процентных ставок на денежно-кредитном рынке с окончанием налоговых выплат на этой неделе.По мнению экспертов, значение ценового индекса RUXCbonds-P за неделю изменится в пределах 0,1% и составит 113,1-113,3 пункта. Индекс полной доходности RUXCbonds может вырасти на 0,15-0,2% и составить 177,1- 177,2 пункта.

После большого объема новых выпусков, размещенных за последние две недели, на предстоящей неделе пройдет только один аукцион. "Московская городская телефонная сеть" (МГТС) (РТС: MGTS, MGTSP) предложит инвесторам 5-й выпуск пятилетних облигаций на 1,5 млрд. рублей. Бумаги будут погашаться частями: по 20% номинальной стоимости будет выплачиваться каждые полгода начиная с третьего года обращения в дату выплаты купонов.

Главным фактором, оказывавшим давление на рынок на прошедшей неделе, стало самое значительное в этом году ухудшение денежной ликвидности. Наиболее вероятной причиной резкого роста ставок межбанковских кредитов и снижения показателей ликвидности кроме налоговых выплат в конце месяца стало снижение продаж валютной выручки со стороны экспортеров и увеличение длинных позиций банков в долларах на фоне пересмотра ожиданий в отношении перспектив дальнейшего укрепления рубля. Кроме того, само по себе снижение курса рубля также стало негативным сигналом для рублевых бумаг. В связи с этим на рынке долговых обязательств активизировались продажи, что в первую очередь коснулось наиболее ликвидных бумаг. По итогам недели снизились в цене blue chips: долговые обязательства компании "Газпром" 2-й (минус 0,41%) и 3-й (минус 0,25%) серий, РЖД 3-й серии (минус 0,25%), что привело к росту доходности этих бумаг до 5,73-8,35% годовых.

Также подешевели бумаги телекоммуникационных компаний: "Уралсвязьинформ" (РТС: URSI, URSIP) 3-й серии (минус 0,11%), "Центртелеком" (РТС: ESMO, ESMOP) 3-й (минус 0,09%) и 4-й (минус 0,06%) серий. Доходность бумаг в этом секторе составила 6,63-9,09% годовых.

Сектор более доходных бумаг третьего эшелона пострадал немного меньше от ухудшения рыночной конъюнктуры, а отдельные выпуски выросли в цене. Например, подорожали бумаги альянса "Русский текстиль" 21-й серии (плюс 0,2%), "Уралвагонзавод-Финанс" (плюс 0,12%),

Объем торгов на ФБ ММВБ за неделю составил 12,2 млрд. рублей, что на 18% выше показателя предыдущего периода. Рост торговых оборотов произошел, несмотря на то, что в среду некоторые участники рынка неожиданно получили дополнительный выходной, так как из-за аварии в электроснабжении Москвы у многих не было электричества. Даже те игроки, у которых не было проблем с электричеством, были вынуждены устроить перерыв в торговой сессии с 12:30 до 15:00 МСК из-за приостановки торгов на ФБ ММВБ.