Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[31.03.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Окончание месяца на внутреннем денежном рынке проходит в напряженной обстановке. Последние дни марта характеризовались снижением уровня рублевой ликвидности и ростом ставок на рынке межбанковских кредитов. За прошедшую неделю сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России снизилась более чем на 130 млрд руб. На утро 31 марта сумма остатков на счетах Центробанка составила 653,3 млрд. руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 0,54%. Падение ликвидности, которое наблюдалось на прошедшей неделе, оказало негативное давление на участников рынка межбанковских кредитов. В пятницу средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов достигла максимального значения за последние четыре недели, остановившись на отметке 6,29% годовых. Стремительный рост стоимости заемных средств на межбанке и снижение ликвидности был вызван, в первую очередь, прошедшими на минувшей неделе налоговыми платежами. В условиях высоких ставок на рынке межбанковских кредитов, банковское сообщество начало активно привлекать денежные средства за счет участия в аукционах РЕПО с Банком России. В пятницу объем заключенных сделок по итогам аукционов достиг отметки чуть менее 92 млрд. руб. Мы ожидаем, что текущая неделя пройдет в более спокойном русле. По нашему мнению, ставки по кредитам вернуться в район 4,0-5,0% годовых.

Валютный рынок

В завершении недели курс американской валюты совершал разнонаправленные колебания. Курс единой валюты поднялся в район исторического максимума, расположенного на отметке 1.59, однако так и не смог преодолеть данный рубеж. На сегодняшних азиатских торгах пара EUR/USD находилась в районе 1.5793, в то время как на закрытии в Нью-Йорке в пятницу за евро давали около 1.5800. По отношению к японской валюте определенный спрос на доллары составляли заказы японских экспортеров. Как результат, в начале наступившей недели курс доллара к иене вырос до 99.67, против уровня 99.30 отмеченного на закрытии американских торгов в пятницу. Тем не менее, данная поддержка в скором времени исчезнет, поскольку в понедельник в Японии подойдет к завершению финансовый год, и экспортеры Японии будут переводить полученную за рубежом долларовую выручку в национальную валюту. Данный фактор может существенно сократить спрос на доллары. Курсу американской валюты не позволяет пока поднять головы и поступающие макроэкономические новости. В пятницу инвесторы были огорчены результатом публикации индекса доверия потребителей в США, рассчитываемый Университетом Мичигана. Как выяснилось, индекс доверия снизился в марте 2008 года до 69,5 пункта с 70,8 пункта месяцем ранее, тем самым, показывая негативное отношение потребителей к текущей ситуации в экономике. Наступившая неделя будет богата новостями экономического характера. В завершение недели ожидаются ключевые данные по занятости в США. Судя по ожиданиям, данные могут продемонстрировать серьезное сокращение количества рабочих мест третий месяц подряд. В дополнении к этому, также будет интересно послушать главу ФРС Бена Бернанке и министра финансов США Генри Полсона, которые представят свои оценки по вопросу текущего состояния развития американской экономики. Выступление докладчиков состоится в американском Сенате, 3 апреля.

Рынок облигаций

В пятницу уровень рублевой ликвидности снизился, объемы прямого РЕПО с Центробанком РФ увеличились до 92 млрд. рублей, на государственном рынке негативные настроения преобладали в основном в двух выпусках облигаций федерального займа, остальные же показали незначительный рост, а некоторые консолидировались на текущих позициях. Корпоративный рынок сумел удержаться на занятых ранее позиция, а в некоторых выпусках первого эшелона замечались покупки.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ преобладала разнонаправленная динамика, общий объем торгов на вторичном рынке составил 29,4 млрд. рублей. Максимальный объем дня показали облигации ОФЗ 25060 по которым прошло две сделки в режиме РПС объемом по 8 млрд. рублей, остальные 10 в основном режиме. С ОФЗ 26198 участники рынка совершили 4 сделки две из которых пришлись на режим переговорных сделок. На 0,76% выросли котировки по ОФЗ 46020, сделки с которыми проходили в основном режиме торгов, не удержалась от снижения ОФЗ 46021 с которой, всего было проведена 1 сделка. На плюсовой территории закрепились бумаги ОФЗ 26199, ОФЗ 46001. Не изменились доходности по бумагам ОФЗ 25058, ОФЗ 46011, ОФЗ 46014.

На внешних рынках однонаправленная динамика преобладала в двух государственных долгах Russia 30 и US Treasuries 10, доходность по суверенному российскому тридцатилетнему долгу закрепилась на отметке 5,32%; по американским казначейским десятилетним облигациям доходность снизилась до отметки 3,45%. Спрэд RUS 30 к UST 10 составил 187 пунктов.

Сегодня после завершения налоговых платежей, вероятно, будем наблюдать незначительную положительную динамику, в государственном секторе долговых бумаг поддерживаемую желанием улучшить переоценку по итогам квартала.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Объем торгов на вторичном рынке составил 13,2 млрд. рублей, котировки по большинству выпусков консолидировались на текущих позициях. Порадовали облигации первого эшелона, которые, не смотря на пятничные налоговые отчисления, удержались на достигнутых позициях, а в некоторых случаях показали незначительный рост. В секторе топлива и энергетики объемы торгов замечались почти только по голубым фишкам, причем в минусовой зоне закрылся лишь шестой выпуск Газпрома, второй и пятый выпуски ФСК ЕЭС закрылись в плюсе; на 0,15% подросли четвертый и седьмой выпуски Газпрома; Лукойл2обл и Лукойл3обл закрылись на позициях открытия. Третий, пятый, седьмой выпуски РЖД подорожали в пределах 0,10%. В финансовом секторе неплохо смотрелись седьмой и девятый выпуски АИЖК.

Предпосылок фиксировать прибыль пока нет, так как крупные игроки продолжат поддерживать рынок, прежде всего бумаги 1-го эшелона. Возврат котировок к нисходящей динамике следует ждать в первых числах апреля.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: