Денежный рынок

Ситуация на внутреннем денежном рынке стабилизировалась. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 31 января составила 824,2 млрд.руб., что на 2,65% выше предыдущего значения. На рынке межбанковских кредитов уровень ставок после трехдневного роста, снизился. В итоге, ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов составила 2,81% годовых, против 4,58% днем ранее. Выступая вчера на инвестиционном форуме, глава Сбербанка Герман Греф, предложил расширить практику кредитования российских банков временно свободными государственными деньгами, чтобы не допустить снижения темпов роста экономики. Экс-глава МЭРиТ отметил, что это могут быть средства госкорпораций, средства профицита бюджета, а в случае острой необходимости и средства фонда национального благосостояния. При этом Греф заявил, что деньги должны получать не один-два банка, а все те, кто будет удовлетворять критериям надежности. В дальнейшем банки, получившие госденьги, смогут предоставить их банкам "второго эшелона". Мы отмечаем, что идея размещения временно свободных денежных средств на счетах коммерческих банков существует уже давно. Более того, Центробанк с Минфином разрабатывают механизмы размещения средств и подготавливают законодательную базу. Тем не менее, до сих пор нет никакой определенности, относительно тех критериев, по которым банки будут допускаться к аукционам по привлечению государственных средств.

Валютный рынок

Курс американской валюты показал снижение после решения ФРС США по уровню основной процентной ставки. По результатам прошедших торгов пара EUR/USD показала рост торговых позиций до новых максимумов в районе .49По отношению к японской валюте курс доллара находится на отметке 106.4, против закрытия вчерашнего дня на отметке 106.43. Основной новостью вчерашнего дня стало решение Федеральной резервной системы США по ставкам. По результатам решения ставка была снижена на 50 базисных пунктов до 3,00 процента годовых после сокращения ее на 75 базисных пунктов на прошлой неделе. Решение по ставке совпало со многими ожиданиями экспертов и не стало сюрпризом для рынка. Гораздо интереснее были последующие после решения комментарии руководителей Комитета, которые предупредили мировое сообщество о существующих рисках рецессии и для поддержания слабеющей американской экономики в дальнейшем могут потребоваться новые снижения ставки. Как результат, из 16 финансовых компаний Уолл-стрит, опрошенных Рейтер после вчерашнего понижения процентной ставки, 15 ожидают еще одного сокращения по итогам следующего заседания ФРС по денежно-кредитной политике, которое должно состояться в марте. Несмотря на общие ожидания рынка по дальнейшему снижению уровня процентной ставки, инвесторы не спешат открывать массовые продажи по доллару в преддверии ежемесячных данных о числе новых рабочих мест в США, которые должны поступить в пятницу. По всей видимости, игроки будут искать подтверждения последним комментариям ФРС со стороны макроэкономической информации. Дополнительный негатив может также поступить и со стороны корпоративных новостей. В частности определенное давление на валютный рынок оказала речь комментатора телеканала CNBC, который предположил, что две крупнейших в США компании, занимающиеся страхованием облигаций, потеряют свои высокие кредитные рейтинги. Данные обстоятельства могут сломать хрупкое равновесие, которое сложилось на валютном рынке и привести к дальнейшему падению курса доллара по отношению к основным мировым валютам. На текущий момент уровень 1.49 по паре EUR/USD является достаточно сильным уровнем сопротивления. Мы уже отмечали формирование “двойной вершины”по паре EUR/USD, однако макроэкономические новости оказывают сильное влияние на позиции доллара и данный уровень вновь тестируется валютой.

Рынок облигаций

Российский долговой рынок по итогам вчерашнего дня консолидировался на текущих позициях: на рынке ОФЗ царило спокойствие большинство бумаг не показали изменения своих котировок, значение ценового государственного индекса RGBI незначительно подросло относительно уровня прошлого дня, вторичный рынок облигационных займов сумел перебраться на положительную территорию, хотя активность торгов пока оставляет желать лучшего.

Объемы торгов на государственном долговом вторичном рынке составили 776 млн. рублей наибольший интерес участников рынка был обращен на бумаги ОФЗ 25058, подорожавшие на 0,03%. Облигации ОФЗ 25060, ОФЗ 27026, ОФЗ 46014, ОФЗ 46020 ОФЗ 46017 изменения своих доходностей не показали. В плюсовой зоне закрылись ОФЗ 46021, прибавившие на 0,04%; на 0,14% подорожали котировки ОФЗ 26198.

На внешних рынках российские еврооблигации и американские казначейские бумаги показали разнонаправленную динамику. На евробумаги Russia 30 со стороны инвесторов проявлялся интерес к фиксации прибыли, котировки продолжили свое нисходящее движение второй день подряд, доходность по российскому внешнему тридцатилетнему долгу подросла до отметки 5,38%; государственные десятилетние бумаги США вели себя достаточно волатильно, доходность по ним осталась на уровне 3,68%. Спрэд суверенного российского долга к US Treasuries 10 достиг границы 169 пунктов.

Внешние рынки взяли некоторую паузу для раздумья, что заставит некоторых российских игроков долгового рынка занять выжидательные позиции, хотя сейчас уже ожидать чего-либо не приходится и вероятно часть инвесторов все таки решит открыть позиции, на хороших уровнях для покупки стоит высоколиквидный длинный выпуск ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Объемы торгов на вторичном рынке оказались чуть ниже предыдущего дня, снижение доходностей наблюдалось в облигационных займах Москвы –Мгор39-об, МГор44-об; в субфедеральном секторе подешевел шестой выпуск Якутской области, на 0,98% увеличились котировки ВолгогрОбл. Среди металлургических предприятий в плюсовой зоне закрепились бумаги Магнезит 1, прибавившие 0,37%; в минусе оказался второй выпуск Магнезита; на 0,10% снизились котировки Кокс 01. В бумагах первого эшелона в плюсовой зоне остался четвертый выпуск Газпрома, по большинству остальных наиболее торгуемым бумаг наблюдались коррекционные настроения в минусовой сектор.

В банковском сегменте на 0,13% подросли котировки третьего выпуска Россельхозбанка, на 0,05% пятого выпуска банка Русский стандарт. Повышение доходностей замечалось в облигациях ВТБ - 5 об, четвертого выпуска ХКФ Банк-4.