СЕГОДНЯ

Еврохим начинает road show евробондов. Компания начиная с 30 ноября проведет встречи с инвесторами в США и Европе, по результатам которых может быть принято решение о размещении облигаций в долларах. Объем выпуска пока не определен.

РЖД сегодня завершают сбор заявок по вторичному размещению облигаций 12-й серии. Компания планирует 3 декабря разместить до 14.5 млн бумаг по цене не менее 100% номинальной стоимости. Компания разместила 10-летние бонды в мае 2009 г. с купоном 14.9% годовых и приобрела их по 1.5-годовой оферте. Теперь ставка 8--15-го купонов определена на уровне 8.45% годовых. Облигации погашаются в мае 2019 года.

ВЧЕРА

Роснефть завершила размещение двух выпусков евробондов. Компания разместила LPN на $1 млрд с погашением в марте 2017 г. со ставкой 3.15%, тогда как ориентир изначально составлял 3.5%, а впоследствии был снижен до 3.15–3.2%. Выпуск евробондов с погашением в марте 2022 г. составил $2 млрд. Доходность длинного выпуска также оказалась существенно ниже ориентиров и составила 4.2%, тогда как изначально ориентир составлял 4.5%. Для сравнения, аналогичный выпуск Газпрома в последнее время торговался по доходности на уровне 4.25%, но вчера результаты Роснефти поддержали спрос на бумаги Газпрома и доходность бумаги Gazprom 2022 упала до 4.08%.

С учетом роста ожидаемой долговой нагрузки Роснефти в краткосрочной перспективе до 2.2x (долг/EBITDA) против 0.9х у Газпрома, мы ожидаем расширение спреда между бумагами Газпрома и Роснефти примерно до 30 б.п.

Отменим, что основную сумму на финансирования сделки по приобретению ТНК-ВР Роснефть получит от синдиката банков – он готов предоставить около $30 млрд, в том числе $7.5 млрд долгосрочного финансирования, сообщала компания в презентации к выпуску евробондов. Несколько настораживает большая доля краткосрочного финансирования.

Внешний рынок

Небольшое продвижение в переговорах по доходам и расходам бюджета США. В ходе прошедшей в четверг встречи министра финансов США с представителями Республиканцев в конгрессе администрация США предложила увеличение налогов на $1.6 трлн на период в 10 лет, а также дополнительные расходы на инфраструктурные проекты в $50 млрд для стимулирования экономики. Основную часть дополнительных доходов, около $1 трлн, даст отказ от продления налоговых льгот, введенных при президенте Джордже Буше. Республиканцы согласны на рост налоговой нагрузки всего на $800 млрд на 10 лет. Т. Гайтнер предложил также сокращение расходных статей бюджета, включая программы медицинского страхования, на $400 млрд за 10 лет.

Республиканцы посчитали эти предложения шагом назад в бюджетных переговорах. Спикер нижней палаты конгресса США Джон Бейнер после встречи с министром финансов Тимоти Гайтнером заявил, что никакого существенного прогресса на переговорах между Белым домом и Палатой представителей за две недели не достигнуто.

Кроме того, Белый дом выступил с инициативой передать администрации полномочия для повышения лимита госдолга США (по информации Wall St Journal). Официальное подтверждение данного предложения мы не нашли. Потолок по госдолгу ($16.394 трлн) будет достигнут в начале 2013 г.

Оценка роста ВВП США в III квартале повышена до 2.7% с 2%, что почти совпало с прогнозом –ожидался пересмотр до 2.8%. Негативный сюрприз преподнес пересмотр частного потребления. Прирост потребления домохозяйств составил 1.4%, что является самым низким темпом с начала 2010 г., тогда как, по предварительной оценке, прирост составил 2%. Тем самым потребление американцев замедлилось.