ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спреды ЕМ сужаются в ожидании снижения ставки ФРС
• Непонятное уныние на российском рынке
• Рынок Treasuries бидует время перед заседанием FOMC

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Денег нет, вся надежда на институты развития
• МОЭСК пользуется спросом, потенциал еще есть
• Банки монополий отстали от самих монополий

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Налог на прибыль привел к большому оттоку ликвидности, валютные свопы не позволили ставкам подняться выше 8.5%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• НОМОС-БАНК отказался от IPO ради альянса с ХКФБ
• Седьмой континент: операционные результаты за 9М 2007 г.
• СИБУР хочет привлечь US$1 млрд. в ходе IPO
• ЛУКОЙЛ поделился инвестиционными планами

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп
• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10
• Покупать перепроданные корпоративные бумаги: Transneft 14, Alrosa 14, NKNH15, Eurochem 12
• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5
• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5
• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался ЛУКОЙЛу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Начинается двухдневное заседание FOMC
• В списке А1 начинаются торги облигациями Судостроительный Банк-2, Волгоградская Обл-34001