ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Неожиданный отказ
• Цепная реакция в финансовом секторе
• Путин решает проблему рефинансирования внешнего долга

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок пока держится
• Первичные размещения
• Обмен ОФЗ 46020 на ОФЗ 25063

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Благодаря значительным вливаниям ЦБ налог на прибыль не сократил объемов ликвидности

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Севкабель, НОК: кредитный комментарий накануне оферты
• Транснефть отчиталась за 1 кв. 2008 г. по МСФО
• Мосэнерго: итоги 1П 2008 г. по МСФО
• НБ «ТРАСТ»: последние новости

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Общий критерий рекомендуемых бумаг – короткая дюрация и включение в список РЕПО. Рассчитывать на рост цены в существующих условиях почти не приходится, но высокая доходность может позволить комфортно пересидеть неблагоприятный период.
• Покупать ЦенТел-4. Дюрация менее года, доходность превышает YTM 20.00%
• Покупать УРСИ-7. Дюрация менее полугода, доходность около YTP 15.00%
• Покупать ВолгаТел-4. Доходность к оферте через год – около 15.00%
• Покупать ТМК-2. Доходность 12.50%, оферта в марте 2009 г.

СЕГОДНЯ

• США: данные по потребительской уверенности и индексу цен на недвижимость
• Торги на российских биржах остановлены до особого решения ФСФР